上周五公布的美7月非农略不及预期，但仍在20万之上，美联储9月加息可能增加，美股油价跌，美债黄金涨。上周商品期货市场还是延续着前期下跌的趋势，以偏空为主。有色金属、橡胶、农产品走弱，鸡蛋上周大幅跳水，五连跌，一周跌幅接近7%。贵金属、黑色板块上周低位整理。

分品种来看

【股指】股指上周震荡小幅收涨。虽然上周公布的中国7月官方制造业PMI不及预期，7月财新制造业PMI创两年新低，下游经济依旧疲弱，但救市措施不断推出支撑股指。周末公布的中国7月CPI同比1.6%，高于预期1.5%，创今年以来新高，且涨幅较前一月扩大，猪肉上涨是推升CPI的主要原因。而由于石油加工等工业行业价格降幅扩大，导致7月PPI价格环比加速下滑，创自2009年10月以来最低。虽然CPI回升，但货币政策短期内不会改变。短期股指震荡观望。

【铜】铜上周震荡下行，沿10日均线继续走弱，周五尾盘减仓上行，跌幅收窄。LME期铜上周五收跌，美国非农数据公布后铜价游走于涨跌之间。上周五公布的非农数据较好，美联储加息9月可能性增加，美元维持高位，基本面疲弱打压铜价，短期铜价震荡偏空，但铜价从5月中旬开始跳水，不到3个月跌去8000点。短期下方空间有限，也不建议过分追空。

【橡胶】橡胶上周震荡下行。油价上周五跌至多月新低，因尽管原油供应持续过剩，美国油井数量仍继续攀升。因担忧全球产量巨大及中国需求可能萎缩，油价几周来持续下跌，逼近六年低点。中国经济增速放缓、下游需求疲软、供应压力有增无减是胶价下行的主要利空因素。美元走强和原油回落也拖累胶价。疲弱的基本面使得胶价短期依旧震荡偏空。

【黄金白银】黄金白银上周低位企稳。上周公布的美国经济数据良莠不齐，周一公布的美国7月ISM制造业指数逊于预期，周三公布的美国7月ADP新增就业创今年4月以来新低，但7月ISM非制造业PMI远超预期，美元指数维持高位，对贵金属形成压力。周二亚特兰大联储主席表示，如果经济活动没有恶化，他将会支撑9月加息，同时上周末公布的美国7月非农就业人口增加21.5万人，虽然小幅不及预期，但仍连续三个月维持在20万高位以上，美联储加息预期进一步增强。短期贵金属依旧承压。

【黑色板块】黑色板块上周低位整理。现货方面，截至上周五，上海建筑钢材市场主流报价平稳，但西城、中天等厂提资源下调，线材和盘螺走势整体偏弱，市场成交也并不活跃。随着房贷政策的不断宽松，一线城市楼价出现回暖，多螺纹需求形成支撑。前期价格超跌，所以出现技术性反弹，且由于9月初阅兵，部分钢厂加大检修范围，供给压力减小。但从整体上看，螺纹供需仍较为疲弱，反弹动能较弱。短期低位整理为主。

【豆粕】豆粕上周震荡上行。芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五上涨2%，为一个月来最大单日升幅，交易商称因预计8月稍后美国中西部地区天气转干，且技术性买盘也扶助市场上涨。市场预计本周公布的美国农业部月度报告将下调美国大豆产量和单产预估，也支撑市场。短期震荡观望，关注美国天气以及本周将公布的USDA供需报告。

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