【美联储如期加息25BP，除点阵图预期略偏鹰派外均符合预期】
       美联储3月议息会议如市场预期加息25BP，并暗示年内还会进行六次同等幅度的加息。会议声明强调市场面临更大范围物价压力，继续加息将是适宜的，将在未来一次货币政策会议上开始缩表。点阵图显示联储2022年将加息7次，大幅下调2022年GDP预期至2.8%，上调今明后三年PCE和核心PCE通胀预期。
    鲍威尔讲话指出，加息和缩表时机已经到来，通胀仍远高于长期目标，但预计将逐月下降，若通胀要求更快地加息，联储将采取一切工具。缩表方面鲍威尔给出了更清晰的指引，最快在5月份公布缩表计划，缩表计划框架将与上一次相似，速度将快于上一次。 
    本次议息会议和鲍威尔讲话基本符合市场预期，点阵图比市场预期略偏鹰派，即利率路径暗示联储比市场预期更鹰派，反映出美联储对通胀上升担忧，这也让美联储实施的紧急政策面临风险，亦可能带来经济衰退担忧；而鲍威尔讲话基本符合市场预期，强调加息和缩表的必要性，暗示缩表的时间与路径。
    地缘政治局势对美经济产生冲击，但是不会阻止联储紧缩计划，随着美国5年和10年期国债收益率曲线自2020年3月以来首次倒挂暗示经济衰退风险，预计美联储的加速速度将会低于点阵图预期。
    基于略微偏鹰的会议声明和符合市场预期的讲话，利空出尽影响显著，美债收益率先涨后收窄涨幅，美元指数先涨后跌并收跌，贵金属先跌后涨收复跌幅，美股先跌后涨大幅收涨。
      对于联储货币政策，我们认为5-6月将会各加息25BP，2022年加息5-6次可能性大，加息7次过于激进，5月开始缩表。联储政策调整对贵金属市场形成利空出尽的影响；贵金属短期因为地缘局势向好出现回调，但是依然不建议趋势性做空，关注回调后的逢低做多机会

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