编辑：宁证期货房俊

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  新春开年后豆粕(3914, -75.00, -1.88%)期价主力一路飙升涨至2012年9月底以来新高，菜粕更是创下挂牌以来高点，其攀升的共同点均是产量供不足需后市场供应严重偏紧所致。而豆粕市场更是南美产区产量不下调后价格攀升，油厂因压榨亏损后大豆(6175, 123.00, 2.03%)买家选择取消超10船以上的巴西大豆船期，这将导致后期大豆到港数量不及预期，油厂因缺少大豆选择减产或者停机，受此消息影响国内豆粕价格节节攀升。不过国家粮食和物资储备局最新消息显示，为缓解供应紧张的局面国家有关部门将启动政策性大豆拍卖工作，以增加大豆及食用油市场供应。

  美国农业部确立南美大豆减产消息后，最新的气象预报显示虽然本周巴西中部及西部地区出现分散性降雨，但比较零星不足以完全改善南部地区正处于关键生长期的大豆作物的产量，并且因降水概率减小大豆主产区的干旱忧虑将持续存在。而布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，未来几周阿根廷大豆单产可能继续下滑，因为气象预报显示，要到3月中旬才会出现缓解旱情的大范围降雨。在未出现明显的降雨改善大豆作物的产量前景下，南美产区大豆减产的幅度仍未确立。

  受南美大豆减产预期后美盘大豆期价涨至2021年5月中旬以来新高点1649.75美分/蒲式耳，进口大豆成本亦逼近5200元/吨的高位。因进口大豆成本高企后油厂榨利不佳，油厂为减少亏损风险近两周取消超10船巴西大豆合同，这将使得本就供应不足的大豆压榨更加紧张，市场对后市的看涨预期更加强劲，截止2月24日15：00，连盘豆粕期价主力M2205最高涨至4062元/吨，已经创下2012年以来新高位。豆粕现货价格更是亦连连攀升，2月24日国内主要油厂43%蛋白豆粕成交均价已经突破4780元/吨，较年前上涨1140元/吨，涨幅达31.75%。因油厂缺少大豆压榨停机且下游养殖端需求备货，在偏低的豆粕库存及产量的情况下油厂提价动力较强，后市仍将偏强震荡运行。

  为缓解目前国内大豆供应紧张的局面，2月22日国家粮食和物资储备局发布将启动政策性大豆拍卖工作的消息，以增加大豆及食用油市场供应。而前几日更是有消息传出国储将要拍卖约500万吨的油用大豆，但是目前为止，只有江苏的某地中储粮油脂发布相关消息显示将在2月23日至6月30日期间安排近15万吨的进口大豆出库，而其他地区暂未传出相关的消息。在这样的情况下，虽说这些出库的大豆一定程度上能缓解市场供应紧张的程度，但就目前来看、华南、华东及华北等乃至全国均出现豆粕供应紧张的情况，在南美的巴西新作大豆未大量到港之前供应紧张的局势难改。

  虽说目前生猪存栏及能繁母猪存栏较正常年份偏高，但经过春节消费旺季的出栏后，生猪存栏及肉禽等存栏数量均将出现一定数量的下滑，且节后饲料及养殖端对豆粕的需求数量有所下降，并且最新消息显示目前生猪养殖、肉鸡及蛋鸡养殖均因饲料成本的上涨但是生猪、肉鸡及鸡蛋(4306, 23.00, 0.54%)等价格的下滑而处于亏损或者即将亏损的局面，浙江打击养殖户的养殖积极性，会迫使养殖户减少养殖数量或者使用其他蛋白类的原料替代豆粕的添加从而降低豆粕的使用量，不过在国内进口大豆未大量到港及美国农业部种植意向报告出台前，豆粕供应紧张局面未明显改变后豆粕仍将跟随美盘大都维持偏强的走势。