它们与债券价格的关系为:离到期日的时间长短、早赎条款、税收待遇和违约可能性与承诺的到期收益率之间存在着一种正相关的关系;而票面利率和流动性与承诺的到期收益率之间则存在着一种负相关的关系。

  下面我们将对这些特征进一步说明。

  1.收益差异

  收益差异是指两种债券之间在收益方面的差异。

  收益差异有时用基准点来表示，一个基准点等于0.01%。如果某一债券的到期收益率是11.5%，而另一债券的到期收益率为11.9%，那么，这两种债券之间的收益差异就是40个基准点。

  2.早赎条款

  某一早赎债券的票面利率越高，其承诺的收益率和实际的收益率之间的差异也就越大，这是由经验得出的结论。而且，债券被提前赎回的可能性越大，其到期收益率就应该越高。也就是说，票面利率越高或者早赎溢价越低的债券，其内在价值也就越低。

  3.流动性

  流动性是指投资者不必在价格上做出任何大的让步的条件下迅速出售某项资产的能力。

  由于绝大多数债券是通过交易商进行买卖的，因此，衡量某种债券流动性好坏的一个指标是交易商提供的债券买卖价差。交投活跃的债券，其买卖价差比交投冷清的债券要小。在其他条件不变时，交投活跃的债券到期收益率比交投冷清的债券要低，而其内在价值则要高。

  4.违约的可能性

  通常，用债券的信用等级作为违约可能性的指标。其中较粗的分类是把债券分为投资级和投机级。后者比前者违约的可能性要大。

  预期的到期收益率〔指考虑所有可能的收益情况及其出现的可能性后得到的债券到期收益率。

  违约溢价为承诺的到期收益率与预期的到期收益率之间的差值。债券违约的可能性越大，违约溢价也应该越大。

  5.风险溢价

  将某一风险债券的预期到期收益率与某一具有相同期限和票面利率的无风险债券的到期收益率进行比较。这两个收益率之间的差额被称为风险溢价。

  风险溢价与违约溢价是两回事，风险溢价是风险债券的系统风险所导致的，风险债券的预期回报率超过了无违约风险债券的那部分，这部分的风险是无法通过分散化消除的，因此对于一组证券而言，它是相同的。而不同证券其违约溢价也不同，它们是可以相互抵消的。

  上面对债券的特征知识进行了简单介绍，希望可以很好的帮助到投资者，通过理解这些债券特征，能够很好的进行自己的投资。

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