有些投资者的信息来源并不是太可靠，他们搞不懂市场规律，选择投资对象时并不能很准确的选择。如何将各个债券品种合理搭配组合，有选择性地投资不同种类、不同期限的债券，使风险与收益多次排列组合，最大限度地减少和分散风险，提高回报，是投资者关心的问题。在进行投资时，首先要考虑如何从整体和长远的角度来安排债券投资，即确定采用何种策略。一般来说，有积极性策略和保守性策略两种投资策略。积极性投资策略主要以赚取债券市场价格变动带来的收益为目的，包括利率预测法、债券调换法、收益率曲线法;保守性投资策略主要以获取债息收人和完全收回本金为目的，包括购买持有、指数投资、利率免疫等策略。

  在西方国家，20世纪70年代以前，债券投资的策略主要是积极性的，这种方法虽然能够获得比较高的收益率，但风险不小，如果利率向反方向发生变动，投资者但是具有很大的风险。一旦利率向相反的方向变动，投资者就可能遭受比较大的损失。因此，积极性投资策略只对那些熟悉市场行情、具有丰富操作经验的人才适用，初学的投资者不适宜采用此种投资方法。

  经过多年的跟踪调查后发现，投资者采用消极的投资策略较为稳妥，因为采用积极性策略在预测利率时常常不准，成熟的债券市场上债券品种相当丰富，每天的交易量庞大，信息基本上能充分传播，只有少部分债券的价格被市场低估或高估，而且偏离价值中心的幅度还不足以弥补采用积极性策略的交易成本。所以20世纪80年代以后美国的债券投资者开始转向消极的管理策略。

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