证券市场的投资者一直认为，市场价格是给定的，如果能较可靠地评估出证券的价值，并且要与其市场价格相比较，投资者就可以找到获利的机会。因此，证券价值的决定是很重要的。证券的价值取决于它能够带来的货币收入流量有多少。持有证券所获得的货币收入的流量越大，证券价值就越高;反之就越低。证券所带来的货币流量是指它所代表的资产在未来能产生的所有收益。

  由于证券的货币收入流量是将来的，并且尚未实现，所以投资者在投资某种证券时，只能根据该公司过去的财务状况和未来的盈利水平及成长性进行分析，并同证券市场上其他投资机会的收益水平进行比较，从而推测购买该股票所获收入流量的大小及可靠程度，以及本金遭受损失的可能性大小，这种推测即预期。证券投资者是怎么样对证券价值评价的，就是基于其对该证券所可能带来的收入流量的预期。

  假定证券的未来收入流量是已知的，证券的价值也并不简单地等同于证券的未来收入流量。这是因为，证券的未来收入流量是不确定的，它要受到两方面因素的影响：一方面，各种经济因素、政治因素、社会因素以及证券市场中不确定的因素都有可能影响证券价格，从而会导致证券未来收入流量发生变化。投资者购买证券，就要承担出现的这种风险。因此，在评价该证券的价值时就要从证券收入流量中扣除一部分作为这种风险的补偿。另一方面，对于证券投资者来说的话，资金也是有时间价值的，在运用证券未来的收入流量评价证券价值的时候就要考虑资金的时间价值。因此，证券价值应是证券未来收入流量的资本化。在评估证券价值的过程中要充分考虑证券未来收入流量的不确定性和收入流量的时间价值。

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