这里为大家讲述一个关于吃饼的笑话：一个人吃到第3个饼的时候饱啦，于是感慨说：“早知道就直接吃第3个饼就好了，何必要吃前面那两个呢?”这是因为第3个饼的心理效用要大于前两个饼，也就发生了质变时的效应。

  事实上，不仅收益的绝对数量不适合度量投资人的心理效用，确定性的收益是对人的效用度量主要取决于两个主要的参数：一方面是投资者现有的财富，另一方面是收益率的对数值，对数的底无所谓，一般统一取自然对数就可以了。但是在现实的投资操作中，很多人粗心地认为赢利10%和亏损10%在幅度上是同等的，其实，赢利10%接着亏损10%，并不是回到了起初的状态，而是损失了近1%，可以暂时不考虑手续费的问题。比如说1万元投资，赢利50%后是1.5万，然后亏损50%后就是7500元。所以投资者在实际投资中衡量自己的收益和亏损的时候，千万不要简单的用百分比幅度来计算，要使用对数，几何平均和复利概念，牢记亏损50%需要赢利100%才能够赚回本钱。同样是估测股价的风险，一只在5元到20元均匀波动的股票，真正的中间价位不是12.5元，而是10元!

  学会用取对数的角度来看待股价、预期投资收益率，就会发现眼中的坐标系发生了变化，很多以前认为是安全的价位，现在却觉得并不低了，而以前认为可以抛出的价位。却觉得还可以继续持有了。从前，人们经常在跌势中买早了，在涨势中抛早了，其实不是没有耐心，而是测量的方法错了。投资者采用对效坐标体系来观察股市以后，对报失就会更加敏感，而对赢利则会趋于迟饨。

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