第一次改革：2009年5月22日

  措施：首先对询价以及申购的报价约束机制进行了完善，形成了进一步市场化的价格形成机制；其次对网上发行机制进行了优化，把网上网下申购参与对象分开了；再次是岁网上单个申购账户设置了上限；最后是加强了新股的认购风险提示，提示所有人要明确市场风险。

  第二次改革：2010年8月20日

  措施：首先对于报价申购以及配售约束机制进行了进一步的完善；其次扩大了询价对象范围，充实了网下机构投资者；再次增强了定价信息的透明度，发行人和主承销商必须依法披露参与询价机构的相关报价情况；最后是对于回拨机制和中止发行机制的完善，发行人和主承销商需要根据市场情况以及发行规模对承销流程进行合理设计。

  第三次改革：2012年4月1日

  措施：首先完善了相关规则和责任的明确，要求信息披露完整、充分、准确、真实；其次适当的对于询价范围以及配售比例进行了调整，也就是对于定价约束机制的完善；第三是加强了对于发行定价的监管；第四增加新上市的公司流通股份的数量；第五完善了对于炒新股行为的监管措施；最后是加大了对于不正当行为的处罚力度。

  第四次改革：2013年11月30日

  措施：首先推进了新股市场化发行机制；其次强化了发行人和控股股东等责任主体的诚信义务；第三是进一步提高了新股定价的市场化程度；第四是对于新股配售方式的改革，引入了主承销商自主配售机制；最后是加大了监管执法力度。

  新股发行体制改革对股市的影响

  一、加强了新股发行的审核，改进了相关询价制度

  监管部门对于保荐机构的研究报告制作、路演推介组织和信息披露等都提出了监管要求，对于所有上市公司的资质都认真核实了，对于那些询价过程中报价过高但是未申购的股票或者是报价与申购行为不相符的机构做出相关处罚等，最终达到询价对象遵循诚信原则的目的。

  二、通过增加首发可流通数量来缩小一二级市场之间的溢价差距

  现在吸引大量资金参与打新的原因主要就是巨大的无风险套利空间，想要解决这个问题，除了靠询价机制的完善是无法解决的，资本都是要追逐更大的利益的，所以必须要从供应需求两个方面入手，首发可流通数量的提高可以稀释一部分市场泡沫，减少市场整体的风险。

  三、进一步保护中小投资者的利益

  除了原来的基础之外提高了网上配售比例加大了回拨力度，更多的满足中小散户的投资需求，只有让更多的中小投资者都从新股发行中获取利益才可以更好的消除市场对于IPO的恐惧心理，从而使股市能够更加健康稳定的运行。

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