公司价值的最终决定因素不是当前现金流量，而是预期的未来现金流量。那么就涉及了估算公司增长率，估算公司增长率的方法有哪些呢?对合理的价值评估来说，收益和现金流量的增长率估计是非常重要的。

  很多方法都可以测算到增长率，或者基于过去的增长率，或者基于其他分析师的估计，或者基于公司的基本面分析。每种计算方法都能够产生一定的有价值的信息。因此，在价值评估中把它们综合起来，得出一个合适的增长率，是很有意义的。在这里，我们将介绍几种估计增长率的方法。

  运用历史增长率;过去的增长率与预期的未来增长率之间存在若某种联系，但是，这种联系的可拿性是值得商榷的。

  运用过去平均的增长率;这种方法是把过去的平均增长率作为未来增长率的预测值，平均增长率的计算涉及若干问题，这里选择几个关键问题讨论如下：

  1.算术平均数与几何平均数

  采用算术平均数，还是采用几何平均数，所得的平均增长率会大不相同。算术平均数是对过去增长率的简单平均。而几何平均数则是考虑了复利效果。显然，几何平均数比算术平均数更为准确，尤其是在增长率变化不确定的年份。

  2.估计期间

  平均增长率对评估的始末时间是很敏感的，因此，最后5年的平均增长率与最后6年的平均增长率可能很不相同。评估时间的长短取决于分析师的判断，但是对过去增长率分配权重的时候，历史教据对时间长短的敏感性是必不可少的考虑因素。

  3.线性和对数线性回归模型

  算术平均数赋予每期利润的每次变化相等的权重，但忽视了利润的复合影响。几何平均数弥补了这一缺陷.但却又仅着眼于第一年和最后一年的影响、忽略了中间年限的信息以及增长率的变化趋势。运用普通最小平方方法.通过每股收益与时间的回归分析可以部分消除这些问题(普通最小平方方法通过使预测与真实价值的平方和最小，对回归系数进行估计的)。

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