做好股票基本面的分析，就可以为接下来的追涨策略做好铺垫。如何预测上市公司的破产?我经常用的方法如下。

  第一：因素分析

  这个因素分析就是针对导致企业破产的因素进行分析。它既有企业内部因素，也有企业外部因素。在此主要对导致企业破产的内部因素进行分析。

  过份依赖于单一产品或单一的客户，对产品开发，市场走向的调研及市场的开发缺乏进取心。

  盲目开发风险性较大的业务，但缺乏对这类业务市场趋势的把握，也缺乏有关专业人才，结果将可能使这类业务成为导致企业破产的导火索。

  企业内部管理不善，缺乏财务会计控制，缺乏理财专业人员，致使企业在遇到财务困难时，路可能会越走越窄，最终走向破产。

  企业业务扩张过度，致使发展的后劲不足，已扩张的业务范围也可能因基础不稳定而萎缩，最终导致企业破产。

  第二：企业破产的预测

  我们在前面进行比率分析时已经看到，单个财务比率只能表现其某一方面财务状况，即使将若干个比率联系起来。也不易于用来揭示企业是否面临破产的困境。

  在现实生活中，许多企业为了粉饰其某一方面的财务状况，往往采用一些手段来操纵某些指标，使其具有较好的外在表现。但是，由于会计系统所固有的平衡特性，使得企业对某一方面财务指标的粉饰可能同时与另一些方面财务指标的恶化并存。因此，将多个财务指标有机地结合在一起，则可以消除个别指标在评价企业财务状况方面的缺陷。

  从国外的实践上看，应用较多的是比较有影响的综合评价企业财务状况的"Z分数法(Z Score)"。

  "Z分数法"是根据统计结果，对于企业财务状况有重大影响的5个财务指标进行加权平均而成为"Z分数"，并根据"Z分数"的高低而综合评价企业财务状况的方法。"Z分数"的计算公式是：

  Z=1.2R1+1.4R2+3.3R3+0.6R4+1.0R5

  其中，

  R1为营运资本与总资产比率(即营运资本/总资产);

  R2为盈余公积与总资产的比率(即盈余公积与未分配利润之和/总资产);

  R3为收益与总资产比率(此时的"收益"为利息与所得税前利润，该比率为税息前利润/总资产);

  R4为资本市价总额与长期负债比率(即资本市价总额/长期负债);

  R5为销售收入与总资产比率(即销售收入/总资产)。

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