但是，如果股市由二“多头”转入“空头”，情况便不相同。市场走势固然偶有“反弹”，但也只}昙花一现，总的来看，一般股价跌多涨少。在这种市场中，买进股票只有看跌，很难看涨。除非你是眼尖高手，善于抓住机会“放空”，否则，莫想获利。

  我们怎么看出股市由多头转入空头呢?

  根据国外经济与金融的研究分析，股市(证券市场)转入空头市场，判断股市由多头转入空头，把握其发展趋势至少有下列征兆可供参考：

  (1)从政府有关部门所发布的各项经济指标与景气对策信号，分析是否显示经济成长趋于衰退?

  如政府有关部门发表的经济成长预测、工业生产月增率、失业率以及各项领先指标等，无不透露重要讯息。倘若经济呈现衰退迹象，股市便缺实力支撑，纵有所谓“资金行情”，亦难望其持久。

  (2)通货膨胀有无上升趋势?

  通货膨胀不仅使企业因物价与工资上升，成本升高，同时亦使多数低收入与固定收入者的购买力降低，间接也会影响企业获利。固然通货膨胀初期，企业因拥有低价库存原料与成品以及房地产等优势可保点利不衰，甚且有过之，但毕竟为时甚短。一旦通胀恶化，股市必然陷于空头走势。

  (3)利率是否大幅扬升?

  当国际间利率大幅扬升，各国为防止其本国资金大量外流，亦必被迫采取提高利率的做法。前些年由于美国联邦储备委员会提高重贴现率0.5个百分点，由原先的6.5%，提高至7%，美国各大银行随即调升其利率至11%以上，以致欧洲各工业国家亦均在考虑调高其重贴现率。若欧洲各国跟进，则全球利率势必攀升，影响全球经济发展乃可预见。

  此外，如果通货膨胀持续上升，则政府为安定民生，遏阻金融投机，亦必采取紧缩金融措施，迫使利率上升。利率上升，企业经营成本上扬，获利能力相对削弱，股市当然蒙受不利，这也就是当美国联邦储备委员会宜布调高重贴现率，华尔街股市立即大幅挫落的道理。

  (4)房地产景气是否呈现衰退?

  通常房地产景气与股市盛衰几近同步运行。若是房地产景气活络，股市亦必活络，反之，若房地产景气呈现衰退，则股市亦难保繁荣。

  房地产业，前几年随同股市繁荣而大幅上扬，上涨幅度以倍数计，但近年来已呈下挫，不论预售房销售率或房屋中介业业绩均呈下降，值得投资大众密切注意。

  (5)股市是否出现脱序性飙涨?

  股市一旦出现脱序性飙涨，必有几项特色：①多数股票“本益比”偏高，与上市公司实际获利能力显然不相称。②小型股、投机股股价连续抓升。③价涨量缩，甚至呈现无量上涨。④股场内人潮汹涌，充满乐观气氛，显示股市“过热”。⑤各项技术分析指标显示股市严重“超买”。

  检讨过去每次股市“崩盘”，股市由多头市场转入空头市场，莫不经历此一脱序性积涨阶段。因此，一旦有个风吹草动，或是做手已经捞饱开溜，势必引发恐慌性大卖出，股价遽挫，从此转入空头市场。

  (6)国际原油价格是否大幅上扬?

  截至目前为止，尚无更经济有效的能源足以取代石油的地位。一旦石油价格大幅上扬，则整个世界经济势必受到重大影响。

  目前国际石油价格，由于产油国组织与非产油国组织之各产油国家步调渐趋一致，油价可望持稳，但如国际原油价格脱序上扬，则情况或有改变，对全球股市势必产生重大冲击，两次中东石油危机足为殷鉴。

  (7)劳动力与环保问题是否日益恶化?

  劳动力与环保两大问题纠结，确是挫伤经济发展，并降低企业界投资意愿。

  (8)政治与社会是否持续稳定与安定?

  繁荣的股市有赖稳定的政治与安定的社会以为支撑，倘若政局动荡不安，经济发展必受影响，社会秩序混乱，则必降低企业投资意愿，股市转入空头市场亦属势所必然。

  综上所述可知：如经济呈现衰退，进出口贸易大幅萎缩，通货膨胀日益恶化，利率走高，房地产景气衰退，本位币大幅升值或资金大量外流，股市出现脱序性飙涨，国际原油价格攀升，劳动力与环保两大问题不获妥善解决，则股市势必由“多头市场”转入“空头市场”。

郑重声明：不保证该信息（包含但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。以上仅供参考，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。本人从业多年，欢迎点击头像咨询，全国手机开户低成本佣金！