海控给大家第一感觉就是周期股，现在涨了10倍（现在还有6倍），运价到顶了，现在股价还在半山腰，更有张口就来的，海控还会跌回2-3块去，以上评论我先不做主观判断，我先发表以下情况：1.中远2005-2016年，中远当时叫中国远洋，当时中远的主营有干散货，集装箱，油轮等综合远洋运输行业，中远2017以后中远调整了业务范围，现在经营只有集装箱和码头业务。（这是关键一步）

2. 中远历史估值（2012至今）：平均1.5-2PB（极限低值2020年5月29日0.5PB市值388亿，净资产709亿。极限高值2015年4月29日大概在4PB）

3. 2016年第七大船公司破产，2017年集装箱运输的三大海洋联盟成立，再无大规模造船恶性价格战（2020年上半年疫情刚爆发的时候，世界上其他大国封锁中国，这时候应该是中国经济最悲观的时候吧，2020年1季度海控利润6.7亿）

4. 现在海控的情况：一天利润3.5-4亿（海控第三季度日均3.4亿，CCFI运价指数6-9月在2800左右，10月至今在3200左右），海控20121年6月底净资产1199亿。

hakusy

造船相关，两三年造一条船那是十年前的效率了，现在从签合同到交船快的话一年，如果是系列船就更快了。

drzb

用pb来进行估值，需要公司ROE长期稳定，当海控ROE最低的时候（16年或18年三季度）买入，是稳赚的。目前海控ROE高达81%，现在买入，即使他从周期变为成长，我也不相信这个roe能长期维持，所以现在这个买点相对于上个买点，是显而易见的差。股价高企的时候，各种看涨逻辑都会被大家熟知，其实在其亏损的时候，这些逻辑就存在，那个时候，没有看到有这样的帖子。

zdztony

俺是行业从业人员，运价目前9月底肯定是最高峰了，除非有突发事件。大涨的前提要么是高分红，要么是运价再创新高。但是看起来两者可能性都不大，因为利润肯定大部分都去造船了。运价的问题，我前面都说了。楼主你不用质疑我对这个行业的结论。我在这个行业里面20多年了，大体的情况就是这样。至于股价会不会涨，你有你有信仰就可以。

账户已注销

现金流量和净利润是两码事。现金流好说明企业还能玩下去。能不能转化为净利润，不得而知。很多行业，自己亲身参与，是容易获得行业发展红利的，是能赚到钱的，比如2015年左右的光伏，那些销售员赚了不少国家补贴，真正购买光伏产品的农户，一言难尽。又比如你是企业高管，吃香喝辣，吃穿用住，全可以算在公费支出，很多企业家说不领工资，是因为真的不需要工资，日常费用都算企业支出，最后企业是亏损也没事，财务没啥问题。但投资是不能搭顺风车的。国内有个海运指数H30216，20041231为基日。目前中远海控权重13.75%至今17年一共涨了70%，但近三年就涨了70%，周期性很明显，尘归尘，土归土。是他们不努力吗？是这次不一样吗？我也看了雪球上一篇“中远海控的冰与火”，数据很多，看起来很厉害。对于新能源，机构认为“到23年，估值仅为30倍，极其便宜”，对海控：“明年亏损，明年不亏后年亏损，给2pe”，但作者认为很不合理。我觉得还是相对合理的，新能源有很大的渗透率，海运绝大部分取决于供需。供需是博弈很强的领域，长期很少内生增长。亲身参与海运，是能赚钱的，投资海运赚钱，难度高的多。我只是提示风险，我对这个行业粗略研究过就放弃了，要是国外有对应的航运股票远期实值购，也许会参与下，风险收益比会比你现在重仓好的多。祝你好运。

资水

看到 @账户已注销 老师有含金量的发言，我也谈几句个人看法。估算利润是价投的基础，但不是全部，因为在营收、利润等数字之下还有更底层的逻辑。比如说：1、不碰一年10倍股。理由是统计规律，A股历史上一年10倍继续上攻的股有没有超过20只？统计规律是压倒一切的雄辩规律，比价投雄辩得多。2、不啃别人嚼过的甘蔗。理由是在前波大涨的过程中，所有的美好预期都被别人挖掘殆尽，这么多机构和大户研究透彻的热门股，要去买它，那就是说别人定价错误。咱小散有什么理由说机构和大户在犯错？3、大票不做逆市行情。大票很难独立于大盘走出上攻行情，对于一只前值4000亿现值2300亿市值的大票，上攻是需要大盘配合的。那么，当前大盘能上攻吗？当然这些只是一些普遍原则，把选股工作量削减，也会错过一些股票。具体到海控这个标的，如果清晰地知道机构算业绩时是在犯错、知道行情触发的时点就在不久，是可以押宝的。

西施惠

首先，我支持楼主愿意持续更新自己的想法，真理都是越辩越明的。但是，我不是很赞同楼主关于航运或者中远海控的逻辑。我对航运了解很有限，就不发表个人观点了。

只是，当前看航运，有点2019年下半年看生猪养殖的感觉。2019年下半年所有人都在看好猪周期的逻辑，大家一致认同2020年的猪肉价格还会创出新高，同时，包括相关猪企的阶段性盈利也是。当然，实际上也确实如此。可是，大部分猪企股价基本在2019年3、4月份就兑现完了。

站在2019年下半年的时间点上看，猪肉在2020年的供需缺口预期已经被市场充分咀嚼了，所以实际上大前提已经变成了大家都已经知道2020年猪肉价格还可能继续上涨，企业的盈利会继续放量。

于是，2019年中乃至到今年猪周期已经进入下行周期，除了牧原的股东外，大部分人没有真正从猪股上赚到钱。而且牧原更多的应该是受益于过去两年的茅风格，而非猪周期。

真正赚钱的时间在2018年年底到2019年年初，当时还没多少人意识，突发的非洲猪瘟导致能繁母猪被动大幅度去化，进而导致9个月后猪价开始暴涨。

来源：集思录