2020年美国总统大选之后，疫情阴影笼罩着美国。受疫情影响，美国天然气价格飙至前所未有的高位、通胀被推至数十年来新高、小微企业面临“用工荒”困境……

但尽管如此，标普500指数自2020年3月以来飙升了37%。这成为了标普500在美国总统大选年中表现最好的一年。虽然股市已经反弹至历史高位，但在物价上涨和经济数据喜忧参半的情况下，整体人气并不是太乐观。

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而且，标普500的牛市很难在基本面上找到理由。更确切地说，似乎就连专业基金经理也承认，股市表现与经济复苏的关系更大，而不是任何政策。

嘉信理财（Charles Schwab）英国分公司总经理理查德·弗林（Richard Flynn）称，疫苗推出后，经济开始复苏。但去年一直观察股市（特别是在疫苗推出后）的人都知道，疫苗也很可能跟股市表现没什么关系。弗林写道：

“虽然总统们总是把股市的好成绩归功于自己，坏表现推诿于前任，但其实股市的涨跌很可能压根与他们无关。”

本轮牛市真正的推动力是美联储从疫情开始就施行的大规模宽松货币政策及其资产负债表扩张。

令人意外的是，这一说法极具争议性。大量的分析师、策略师及其他金融大鳄都在用基本面来捍卫股市估值。第三季度财报开始后，这些声音更加响亮。

另一方面，美国总统拜登目前仍未兑现其经济承诺。这种情况下，更难将市场上涨归功于他。事实上，自2020年美国总统大选年以来，虽然标普500屡创高位，但美国经济却是一直在恶化。

值得注意的是，除特朗普外，从来没有哪一位总统如同拜登一样，在其第一个任期内就如此大规模地“印钞”。

甚至在美联储公布11月利率决议之后，拜登仍在回避现任美联储主席鲍威尔是否连任的问题。本周二的州长选举中，共和党人赢得了几个关键性的胜利，给拜登和民主党人敲响了警钟。民主党想在中期选举中维持参众两院的主导权，恐面临巨大挑战。

外媒称，白宫官员认为，这表明他们必须立即让大规模开支案在国会通过。民主党人亟需证明他们不是仅仅会喊“我们不是特朗普??”的口号。

虽然近来美联储高官的“炒股丑闻”似乎是拜登换掉鲍威尔的完美理由，但试想下，如果没有美联储的“钞能力”支持国会数万亿美元的支出（又称MMT），市场会是什么样子？

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