由于我一直只持有者fb和腾讯，持仓个数太少了，需要适当的分散来减少各种不可预测的情况。心中理想的行业是互联网、消费（特别是白酒等成瘾性的），好的企业有苹果，茅台，字节，而苹果茅台呢，我一直觉得估值有些偏贵，字节没有上市，另外烟草方面的菲利普莫里斯也是非常好的，但是现在是电子烟的时代，$思摩尔国际(06969)$ 纳入自选池很久了一直没有下手。今天终于下手了，买入了27%仓位的思摩尔，全部用腾讯仓位调换（腾讯仓位很重，现在还有46%）。我属于那种没有深研能力的人，只能从大的方向上定性，细节上没法想大家搞的那么清楚。下面说说自己买入的几个理由，后续也好验证逻辑。

1：烟草是全球大市场，成瘾性重复高频消费品，虽然大家都说吸烟有害健康，但是无法阻止人类的自残行为。当然酒类也基本上认为是一级致癌毒物了，但是还是无法阻止人类前赴后继行为。电子游戏这个比较特殊，有说残害的，也有说娱乐益智的。不过这个市场确实好。

2：电子烟跟传统香烟比较起来，优点多很多了，最主要的是有害健康这个方面降低太多了，在有明显比较的情况下，消费者不是脑残的话应该会选择电子烟了，现在影视剧中都开始有抽电子烟的场景了，比如美剧东城梦魇的女主角就是一直抽电子烟（其他演员有传统烟的），也许以后影视里头电子烟会成为风景。另外电子烟对其他人吸二手烟影响也很小，对家庭其他成员也要友好很多。最后使用起来也更方便，充电，一个小打火机大小的玩意儿可以用好多天，而传统烟一包占地老大了，还得带打火机或者火柴。反正，跟传统烟比较，具备绝对优势，替代传统烟是板上钉钉的事件了。身边有朋友是老烟民了，天天抽，基本都改电子烟了。

3：政策法规。虽然欧美以及国内对电子烟的政策都在进行中，但是考虑到第二点，只要不脑残，不可能禁止掉这个行业，还让大家抽传统烟啊，老百姓也不同意呀。因此，禁掉这个行业是不太可能的，甚至可能还要鼓励传统烟民换到电子烟来呢。最近的fda的放行已经说明这个情况了。

4：税收，全球基本都是高税收，这个根本不是问题，传统烟、奢侈品啥的那个不是高税收，能阻止人类了么？羊毛出在羊身上，最多就是少抽点罢了。

以上是整体行业情况，大方向上是铁定要替代传统烟市场的，而这个市场巨大。

5：电子烟分点烟器（雾化器啥的）和烟丝（烟油），思摩尔负责打火机这个市场，不怎么直接参与面对烟民（也有一小部分业务在弄），是全球各大烟草公司的合作伙伴，负责生产雾化器，目前在这方面，全球也是非常有竞争力，陶瓷雾化器这个产品非常有竞争力。现在供不应求。不跟全球一线烟草公司竞争而是做背后的那个强人，这对于企业攻城略地来说非常的方便，否则那些传统的大哥那是那么好惹的。做窝子tob业务，全球大的烟草公司也不是特别多，这样稳固的合作伙伴关系，连营销费用都可以节省太多了。因此，我觉得选思摩尔比选雾芯科技（悦客是这个吧？）这种要好

6：目前思摩尔营收、利润、现金流等增长速度都比较快，即使受政策法规情况和疫情情况下，还是很快的增长速度，基本都是翻翻的走着。今年大概55-60亿软妹币利润，折合大概30PE，到明年低可能就20pe了。思摩尔是个全球性的企业，产品畅销全球，2400亿港币的市值应该是掩不住这个美女吧？如果思摩尔能保持产品的优势，而电子烟再经过3-5-10年的市场的培养发展，替代更多的传统烟，政策也明朗了下，那么一年盈利个300-500的也是有可能的吧？我个人觉得思摩尔是个不错的选择，可能是我的下一个拼多多。

现在全球电子烟政策还没有落地，不少人认为有较大的风险，比如可能禁止这个行业，反正我是心急，等不了了，先大仓位入场为敬。我个人觉得被禁掉的可能性就跟禁止酒精一样微乎其微，至于高税收，这算个事么？

风险：就是思摩尔产品可能被对手超越，比如说byd什么的进入导致价格战，甚至英美烟草、中烟等觉得这个利润太多了，又没啥技术含量，可能自己做了，如果这样的话，风险还是挺大的。这种事情会不会发生呢？不知道，只能走一步看一步，没出现的时候不管，出现了再说，不能因噎废食

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