近年来，公募基金取得了快速的发展，公募规模突破20万亿，主动权益基金获得了显著的超额收益，一批优秀的基金经理，逐渐崭露头角。

嘉实曲盛伟脱颖而出

作为多元化投资领军人的嘉实基金曲盛伟，凭借出色的业绩，受到市场的广泛关注。

嘉实基金曲盛伟

曲盛伟的特点：

一方面是对风控有一套体系去控制一些风险，对风险控制得相对来讲还算不错。 

另外一个特点，特立独行，独立思考、独立地挖掘一些大的机会和行情，做得非常前瞻。 

收益来源和资产的风格相对比较多，行业分布比较广，机会可能存在于多种行业和多种资产类别里。

短短的三句话，清晰地勾勒出了曲盛伟在投资中的特点：有自己独特的投资体系，不抱团，独立思维，在严控风险的前提下，挖掘一些大的投资机会，全天候作战，而不拘泥于行业和资产。

独创“大榕树”体系，挖掘多领域机会

曲盛伟在2017年10月加入嘉实基金，2017年12月12日起任嘉实主题新动力基金经理，2018年7月18日起任嘉实逆向策略基金经理。

数据来源：基金定期报告、海通证券、银河证券，业绩时间截至2021年9月24日。

以他的代表作嘉实主题新动力来看，截至2021年9月24日，近三年收益率达到205.75%，实现基金单位净值翻两倍。

根据海通证券排名，截至2021年9月24日，该基金近一年收益率在偏股混合型基金中排名前11%，近三年收益率排名前8%，且获海通十年期、三年期五星评级，晨星三年五星、十年四星评级。

而他自2018年7月开始管理的另一只基金嘉实逆向策略，表现也是非常出色，截至2021年9月24日，近三年净值增长率200.22%，排名市场前列。

可以看到，无论是长期业绩，还是今年以来的产品收益率，曲盛伟管理产品在市场排名都非常靠前，曲盛伟在投资上有什么特点？如何实现业绩的成长性及爆发性？

近日，我查阅了他从业以来的路演、访谈、历年管理组合的基金季报等。看完以后的个人感受是，他是一个有自己独特理念的人，不盲从、不抱团，凭借体系化的方法论和投资体系，来追求长期收益。

结合自己的观察，我总结了他的几个特点：

1、横跨不同资管产品的实战经验，具备多策略能力。

在加入嘉实基金管理公募之前，曲盛伟曾任融通基金、泰康资产、长盛基金、上海磐信投资研究员，海富通基金投资经理、上海盘京投资基金经理助理。

他曾整体管理过年金、专户、QFII等产品，相对收益产品整体在2015年做得还不错。在海富通担任一只QFII产品的实际操盘投顾，在2015年整个收益做到148%，超过基准100%，取得欧洲当时排名第一的业绩。

公募是相对收益产品，而专户等是绝对收益产品，不同的产品有不同的目标和不同的底线，清盘线、止损线。

在这样的过程中，曲盛伟学会了底线思维、风险控制，经历过比较极端的风险环境，他对风险的敏感度相对比较高。

通过长期的产品管理实战，曲盛伟体会到，要根据不同产品的特征、约束条件去实现收益的最大化，发展多策略的产品管理能力。

不碰风险底线，这样才能采取不同的策略。

“你的产品、你的股票、你的组合是经过设计的，你要对你的产品进行定制。

比如这个产品是稳健型，我会设计一套稳健型的策略，我会关注稳健型的股票，做稳健型的组合管理。

但是如果这个产品相对追求高收益、高弹性，我也会采取另外的策略。”

2、独创“大榕树”体系，构建高性价比组合。

曲盛伟把自己的方法模型，概括为类似于“独木可成林”的大榕树，基于这套体系独立地构建价值投资+投资管理体系的模式。

树叶的层面：体现的是结果，就是投资人的回报，收益率曲线的特征，争取给客户创造长期一流的复利回报。

在没有太大把握的时候，曲盛伟比较分散地赚取稳健回报，组合里行业、公司包括资产的类别比较均衡和多元。

如果有确定性比较高的大机会，他可能会伺机地做一些集中式投资，争取长期确定性的复利回报和阶段性比较高的超额回报，实现中长期的复利最大化。

树干部分：曲盛伟一直不断地调整组合，构建进可攻、退可守的高性价比组合，组合整体相较重视风险收益。

树根部分：基金经理如果想做得非常好，最重要的一点是一定要有综合竞争力。

通过包括深度研究、多角度价值评估、量化投资、风险管理、逆向投资技巧、组合管理技巧、技术分析、多元思维模型、长期主义心态等一系列工具方式，曲盛伟不断提高自己作为基金经理的核心能力。

“我的能力圈在过去11年里持续拓展，基本上覆盖了全市场、全行业，现在还在不断的进一步精进当中，进一步往下做得更加精细化。”

3、价值投资为本，严控回撤，多领域发掘牛股。

曲盛伟的投资目标：坚持价值投资为本，多角度挖掘大机会，积小胜为大胜等多种盈利手段追求卓越复利。

经历多年的资产管理，曲盛伟高度重视风险管理，通过主动和被动的方式去进行风险控制。

数据来源：基金定期报告，银河证券排名截至2018年末

2018年，全年A股市场出现较大幅度下跌，曲盛伟管理的嘉实主题新动力基金在上半年跌幅达-11.67%，随后下半年对持仓进行了较大幅度调整，下半年业绩-6.49%，回撤远优于市场，根据银河证券排名，全年业绩位列全市场偏股产品前15%（61/365）。

数据来源于基金定期公告，仅是基金历史前十大重仓股的列示，不代表现有持仓，不构成任何意义的个股推荐和投资价值评判。

从历史持仓来看，曲盛伟对于一些优质企业，布局早，前瞻性强，一般都是在很多大的投资机会最底部的时候买入布局，比如光伏这个行业，在2018年最底部重仓。历史重仓的股票很多都翻倍、涨幅十倍。

而且，曲盛伟不局限在单一行业或板块，而是不断拓展能力圈，多元寻找投资机会。

他把握的机会，有成长股的机会，有周期股大波段的机会，有行业的机会，有个股的机会，也有阶段性高增长股的一些机会。

曲盛伟投资的收益，一方面来源于选股，另一方面，组合管理可能会带来非常大的收益，他非常重视组合管理技巧的提高。

“类似于索罗斯的管理方式，对的时候争取收益最大化；错的时候，希望整个损失最小化。我的组合管理也是这样的目标。”

4、金牛基金公司加持，嘉实基金赋能。

曲盛伟的快速成长背后，离不开嘉实基金的平台支持。 

嘉实基金作为行业头部公司，实力有目共睹：截至2021年中，嘉实基金管理各类资产规模超万亿元人民币，服务客户数累计超一亿，服务机构客户已经超过7000家，连续十年位居行业前列。

截至2021年中，嘉实基金共斩获21次金牛基金公司，13次明星基金公司，18次金基金公司。

嘉实基金的公司理念是“远见者稳进”，公司重视主动权益能力的发展，保有业内规模领先的投资、研究、交易和风控团队。

嘉实基金投资研究人员超300人，近70位资深投资经理，各策略组组长平均从业年限15年，云集了大批明星基金经理，并在各自赛道上占据领跑位置。

尽管每个基金经理风格都不一样，各展所长，但是在本质上，他们都是在追求价值投资、基本面投资，争取为持有人创造更好的回报。

基金公司的强大实力，为基金经理创造了良好的平台资源和投研支持。

嘉实策略精选：关注供需两端的六大方向

近日，A股市场震荡波动，行业轮换快，很多投资者有无所适从的感觉，但是对于具有长期视野的投资人，或提供了较好的介入时机。

据了解，拟由曲盛伟担纲管理的嘉实策略精选混合基金（A类 012466；C类 012467），从10月18日开始发行。

较之其目前在管的产品，本次发行的嘉实策略精选混合基金在投资范围和投资策略方面将更加广阔和多元，涵盖了港股。

据了解，该基金将重点关注供需两端的六方向机会：

供给端：看好碳中和、化工方向的机会。

需求端：看好新能源汽车、光伏、半导体、军工方向的机会。

以碳中和方向为例，“2060 碳中和”目标的实现需要全新的低碳发展转型战略，它将倒逼中国的能源转型，带来诸多领域的重大变革。这些创新点都有可能成为未来的重要投资机遇。

个人的观点，曲盛伟是市场少有的多策略选手，适应不同市场风格的能力比较强；相比较老基金来说，新基金有建仓过程，基金经理可以帮助平滑投资者收益曲线；同时A股各板块的轮换调整，也让基金经理更加从容地选股建仓。

曲盛伟目前管理的两只基金都取得了良好的超额回报，嘉实策略精选，能给持有人带来新的惊喜吗？且让我们拭目以待。

免责声明：基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务，不构成投资建议。本账号发布的言论仅代表个人观点，不作为买卖的依据。基金投资有风险，基金的过往业绩不预示其未来表现。敬请认真阅读相关法律文件和风险揭示声明，基于自身的风险承受能力进行理性投资，自行承担投资基金的风险。 

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