秦皇岛港动力煤（Q5500山西产）现货平仓价格从9月初1150涨至1520元/吨，创2017年以来新高。

供给方面，国内产量增加，进口减少。8月份生产原煤3.3524亿吨，同比增长0.8%，较7月下增加2107万吨。1-8月份生产原煤累计25.9724亿吨，同比增长4.4%。8月我国进口煤及褐煤2805万吨，环比减少213万吨，累计19769万吨，同比下降12.6%。

需求方面，8月份火力发电5167亿千瓦时，同比增长0.3%，低于预期，9月10月电厂需求下降，但建材、化工需求较好。12月电厂用煤高峰，由于电厂库存过低，电厂趁淡季补库存。由于全国各地拉闸限电，四季度动力煤旺季需求或低于预期。

库存方面，截止9月24北方港口库存合计1666万吨，较去年同期低11.6%，广州港(601228,股吧)煤炭库存230万吨，较去年同期降22.3%，电厂库存较低，需补库。

当前9月淡季尚且缺煤，12月电厂用煤将达年内最高峰，在12月动力煤紧缺程度可能比当前更加严重。虽然全国各地拉闸限电，但改不了四季度动力煤偏紧的局面，预计四季度动力煤依然偏强。

第一部分 行情回顾

一、动力煤期现货价格大幅上涨

动力煤01合约价格从9月初开盘873涨至1222，期货05合约价格从758涨至984。

（来源:和讯金融）

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