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 现货方面，周六至今国内尿素行情继续上扬，山东、安徽、两广等地区涨幅多在50-70元/吨，其他地区涨幅多在10-30元/吨。目前国内日产仍低于去年同期水平，在原料紧张、限电等因素影响下，开工提升缓慢。内贸实际需求清淡，高价下，下游抵触情绪增加，仅东北地区备肥情绪略好，其他地区多工业刚需被动跟进，场内部分下游择机入库，有淡储任务的企业本月计划入场数量增加。相较于国际尿素价格，国内处于较低水平，出口利润优势加大，但是近日发港口货源或部分受铁运及港口限制。目前来看，场内看好心态占主导，预计短时行情多震荡上行趋势。

  市场消息显示，印度RCF10月1日尿素进口招标已经结束，因为没有更多的卖家，成交结果最终为东海岸73.2万吨大小颗粒尿素，大部分为中国货源，船期至11月11日。

  据外媒报道，埃及Helwan向一个贸易商出售了1万吨大颗粒尿素，12月份船期，成交价格在800美元/吨FOB。800美元/吨价格上一次出现还是在2008年9月份。

  由于天然气价格高企，雅苒公司计划从10月18日起将其位于意大利费拉拉的60万吨/年合成氨装置和60万吨/年大颗粒尿素装置停产，预计持续4周时间。

  当前农业需求处于低位，供应量亦持续偏低，供需双减态势下价格偏强运行。目前成本端支撑稳固，国外价格快速走高，内外价差拉大，外需预期偏强。企业库存处于近五年同期低位，趋势上涨行情有一定的延续性。建议短线头寸顺势参与，趋势头寸积极把握低位买保机会，避免追高。套利方面，建议择机把握空1月多5月的反套机会。

  正文

  一、尿素现货行情

  1、国内尿素现货价格

  2、相关商品价格变动情况

  3、基准地基差变动情况

  4、国际尿素现货价格

  二、供需情况分析

  供应方面：受限电、双控、煤炭资源价格高位且紧张等多重因素影响，9月中旬尿素日产一度跌破13万吨的水平，月末虽有回升但仍在14-15万吨徘徊。

  9月份检修及短时故障企业：山西兰花、内蒙博大、潜江金华润、山东联盟、河南晋开、内蒙金新、内蒙亿鼎、山东明升达、内蒙天润、奎屯锦疆、中原大化、玖源生态、山东润银、安徽昊源、山西晋丰、江苏灵谷、山东明水、新疆心连心、安徽红四方、山西金象、江苏华昌、辽宁北方等。10月份计划检修企业：山东华鲁、山西天泽、大庆石化、新疆中能，兖矿新疆等。

  10月份北方地区由北向南保障冬季用能需求任务逐步变得紧迫，尿素装置开工率往往呈现季节性回落。进入采暖季后，民生采暖用能将挤占煤炭天然气对尿素生产装置的供应量，十月份暂无近忧，仍是尿素保供稳价的关键窗口期。前期停车检修企业复产时间多集中在十月初，且晋城等地尿素企业停车时间延后至明年1-3月份，十月份国内尿素供应端将呈现上涨趋势。

  需求方面：9月华北及西南有一定农业需求；受限电、走货不畅影响，复合肥行业开工率较上月有所下调；人造板行业受限电影响，金九旺季表现不佳；三聚氰胺价格持续走高，对尿素需求较好。

  三、库存情况分析

  据隆众资讯，截至2021年10月8日，全国尿素企业库存33.7万吨，维持在近五年来同期偏低水平。

  四、化肥保供稳价措施逐步发力

  为保障化肥市场供应和价格基本稳定，国家发展和改革委员会、工业和信息化部等13部门近日联合下发通知，要求各地和有关中央企业采取有力措施，做好今后一段时间国内化肥保供稳价工作。

  通知强调，要强化组织协调调度，优先保障化肥企业原料、能源等生产要素供应；要提高化肥生产企业产能利用率，优先保障重点化肥厂生产用能指标，允许A、B级化肥生产企业在秋冬季重污染天气期间自主减排；允许磷肥企业在磷石膏年度控制总量不增加的情况下，调整平衡企业月度、季度间新增磷石膏考核指标；要强化储备调节作用及时投放钾肥储备，鼓励引导本地区化肥生产流通企业保障国内市场供应，严格按照最新规定对进出口化肥实施法定检验；要全力畅通供应国内的化肥运输配送，落实好农用化肥运价优惠政策，确保散装钾肥运输所需敞顶箱配用量，积极保障进口化肥海运需求；充分发挥各级供销合作社化肥流通主渠道作用，加大在重点产粮区的运销备肥力度；要加强市场监管，维护化肥市场流通秩序；要大力推进化肥减量增效，倡导有机肥替代化肥；要形成化肥调控工作合力。

  五、套利机会

  目前尿素1-5处于历史高位。从尿素需求的季节性看，5月合约将经历春耕期间的农业需求高峰期，价格更具上冲动能；短期在原材料成本攀升推动下尿素1月合约快速拉升，后期价格的涨幅将向5月合约传导。建议把握当前1-5价差300元上方的高位做空机会。