今天市场风向又变了。煤飞了，猪来了，电力又被干趴下了。有人说，大通胀要来了，所以炒猪肉，炒白酒，炒消费。真的是这样么？

现在的经济形势究竟是什么？市场的主线又是什么？今天给大家分析分析。

第一个问题：目前我们处于什么经济周期？

我们现在所处的环境，姑且称之为后疫情时代。8月份，官方公布CPI数据环比上涨0.1%，同比上涨0.8%整体平稳。PPI 数据涨幅扩大，环比上涨0.7%，同比上涨9.5%。其中各类工业品和原材料涨幅较大，是拉动整体上涨的原因。

根据数据来看，原材料和工业品价格居高不下，消费品价格也在上涨，加上国外不断放水，通胀压力传导不断到国内。整体上看，目前通胀压力很大。

分析完经济周期，我们来看看下面的这个图：

在通胀上升期中，能源价格是主要的动力，能源价格上涨是通胀之源。原油和煤炭价格的大涨，特别是煤炭价格已经涨到了天际，这也印证了通胀压力的巨大。

第二个问题：市场主线是什么？我认为依旧是能源！

最近消费股有所表现，可能有人认为消费股的春天又要来了，我不太认可这样的逻辑，从目前的位置来看，消费股已经经历了多年的上涨，目前这个位置无论是时间空间还是业绩估值都没有调整到足够吸引市场认可，也不足以形成新的主攻方向。

和消费一样，今天的煤炭板块也大幅上涨。我觉得原因有以下几方面：第一，煤炭价格长期居高，所以市场对煤炭股的三季报和年报有较高的预期，主力资金更愿意参与。第二，现在已经进入了10月，北方马上进入了供暖期，大量的煤炭需求会更加推高价格。第三：目前煤炭供需十分紧张，国家会鼓励相关煤炭企业增产扩产，以保障供应。这些都保证了煤炭企业四季度甚至明年的业绩。

与今天煤炭表现的逻辑类似，能源板块也有着很强的上涨逻辑。例如电力:近期刚刚推出了电力价格调整的政策，电力紧缺的局面可能会长期持续，供需关系依旧是维持电力板块强势的主要动力。这个局面没有改变，那么电力的逻辑就在，短期的调整还是定义为获利回吐而不是行情结束。还有天然气，在欧洲，天然气价格暴涨，14个月价格飙升10倍。产气大国俄罗斯都自顾不暇，这样的背景下天然气板块的股票还能跌多少呢？

冬季是能源板块消费的大户，无论是煤炭，电力，天然气的供应都会在未来的一段时间经受严峻考验。所以未来我们重点观察的指标就是北方的供暖情况，煤炭、天然气的价格，以及电力的供需。这些会不会出现刺激能源股的事件出现，我觉得概率很高