多地限电背景以及影响

立即提问“ ”

提问

北京[切换城市]

股票开户 | 期货开户

叩富问财>资讯>其他>多地限电背景以及影响

多地限电背景以及影响

发布时间：2021-9-30 11:19阅读：671

徽商王顾问期货

帮助260 好评151 入驻4年

问一问

中衍期货投资咨询部
投资咨询资格号：Z0015934作者：徐宪鹏
近日，多地区发布限电限产的通知，“拉闸限电”成为了市场关注的焦点问题。究其原因，我们认为直接原因主要有两点。
第一，动力煤出现供需缺口，导致用电供不应求。根据wind资讯数据，1-7月国内动力煤产量187,832万吨，进口总量7,835 万吨，消费总量211,604 万吨，对应同比增速分别为7.12%、29.66%、和13.42%（出口数量较小，可忽略不计），虽然进口增速较快，但由于进口占比较小，并不能弥补动力煤的供需缺口，由于蒙古疫情以及中澳关系，动力煤进口量很难进一步扩大。供需缺口下，带动动力煤库存持续走低，CCTD主流港口动力煤库存从5月底6624.7万吨，持续下降到9月中旬5,114.30万吨，下降幅度22.8%，电厂库存也出现同步下滑。同时供需缺口刺激煤价上涨，郑州动力煤期货主力合约从6月初750元/吨，上涨至9月下旬1260元/吨，导致电厂火力发电盈利下降甚至出现亏损，电厂发电意愿下降。国内用电占比较高的第二产业，则在钢铁有色化工等上游资源品价格上涨以及出口恢复的带动下，开足马力生产，用电需求居高不下，导致用电紧张，电力供不应求。

图1 动力煤库存

数据来源：wind
第二，双控政策提速，成为近期电力紧张的导火索。2021年8月17日，发改委网站公布了《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，能耗强度降低方面，青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省（区）上半年能耗强度不降反升，为一级预警；能源消费总量控制方面，青海、宁夏、广西、广东、福建、云南、江苏、湖北8个省（区）为一级预警。“双控”均为三级预警的地区仅有北京、重庆、上海、天津、山东、吉林、海南、河北、内蒙、湖南等10省市。为完成双控目标，相关地区出台了相应的限电措施，以达到减排的目标。

图2 双控晴雨表

undefined

数据来源：发改委网站
限电以及背后的代表的减排，对大宗商品的供给与需求均会产生影响。大宗商品供给端如钢铁有色化工均是传统耗电大户，比如电弧炉炼钢、铁合金、电解铝、电石（PVC上游）、纯碱等品种均会受到限电影响其供给端，造成产量下降。受煤价高企、煤供给紧张影响，煤化工产业链也会出现开工率下滑的情况，比如甲醇、烯烃、尿素等。与此同时大宗商品需求端也会受到波及，下游制造业也会出现开工下滑，影响上游需求，比如橡胶、热卷、塑料的需求机会受到一定影响。综合来看因为大宗商品主要是上游资源品，供给端对价格影响会更大一点。
展望后市，商品的供给紧张局面很难有效整体缓解，产能受限品种诸如前文提到的铁合金、电解铝、PVC以及动力煤等仍将会维持强势，如果叠加下游需求旺盛，则可能出现较大幅度涨幅，可以关注电解铝、PVC、铁合金以及纯碱。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

徽商王顾问

期货投资基金投资咨询，专业上精专，服务到位。

+微信

当前我在线最快30秒解答立即追问 99%的人选择

文章很精彩？转发给需要的朋友吧

版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。

推荐相关阅读查看更多>