贵金属  【行情复盘】市场消化美联储缩债的鹰派政策指引，10年期美债收益率升至盘中高点至1.46％，美元指数亦上涨，均削弱了对黄金的需求，现货黄金周五涨幅收窄，收于1750美元关口附近，白银则由涨转跌。上周，零售数据超预期表现强劲的利空出尽，贵金属周初低位反弹；随着美联储货币政策转向预期加强以及美联储早于预期缩债和加息的鹰派转向，美元指数和美债收益率持续上涨，贵金属特别是黄金再度走弱，黄金一度跌破1740美元/盎司关口，白银因为前期跌幅较大和近期有色金属表现较强的拉动，故跌幅较小，整体表现强于黄金。上周伦敦金现整体运行区间为1737-1788美元/盎司区间，整体小幅跌0.25%；伦敦银现整体运行区间为22-23.15美元/盎司区间，整体小跌0.1%。沪金沪银夜盘跟随国际贵金属价格走弱，白银更弱，跌1.24%至4788元/千克；上周沪金小涨0.1%，整体运行区间为365-374元/克区间；白银整体运行区间为4800-4960元/千克区间。
【重要资讯】①美联储议息会议整体偏鹰，鲍威尔讲话比会议声明更加鹰派。本次会议明确了货币政策转向的具体安排，释放了货币政策转向的信号，并且加息预期亦提前，美联储将会在11月开始缩减购债，在2022年年中结束购债，每月缩减购债150-200亿元；2022年开始加息，2023年加速加息。②美联储官员再度对美联储缩减购债的政策转向，发表鹰派言论。美联储官员乔治敦促美联储开始减码，称开始缩减债券购买规模是合适的做法，因为与之相关的经济目标已经实现，未来可能有充分理由维持相对较大的资产负债表规模。③截至9月15日至9月21日当周，黄金投机性净多头大幅减少20113手至187647手合约，表明投资者看多黄金的意愿降温；投机者持有的白银投机性净多头大幅减少11041手至15635手合约，表明投资者看多白银的意愿降温。
【交易策略】非农数据不及预期等利多因素重叠影响，黄金一度突破1830美元/盎司关键点位，形成双顶形态。美国零售数据意外大超预期，美联储货币政策转向预期大幅升温，黄金跌至1740-1750美元/盎司附近，形成短线支撑。美联储货币政策释放明确的缩债信号，贵金属持续走弱，年内中期则会继续走弱。
短期，黄金自1830美元/盎司的高位回落，受美联储释放明确缩债和加息信号影响，持续走弱，1740美元（365元/克）是重要支撑，白银短期受22美元/盎司支撑（4700元/千克），若跌破将会进入中期走势。美联储货币政策预期影响下，贵金属偏弱，利空出尽后短期会出现修复反弹。
中期年内剩余时间，随着美联储货币政策转向信号出现和加强，贵金属将会再度走弱，1720-1740美元/盎司（357-365元/克）区间依然是重要阻力位；货币政策转向加速，黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间（355元/克）可能性非常大。白银下半年跌至21.2-21.6美元/盎司区间（4600-4650元/千克）可能性较大；不排除跌至20美元/盎司（4500元/千克）的可能
长期来看，货币超发、经济增速减缓背景下，黄金配置价值依然会比较高，会不断刷新历史新高，做长期资产配置者，可借黄金回调之际持续做多。投机性较强的白银不适合做长期投资。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。