一、先放今天宜化的龙虎榜：

宜化今天这个榜非常典型，也很能代表宜化的资金结构和阶段态度：机构、柚子、大量散户，在化肥保供保价的强硬表态下，机构避险是正常的，个别柚子规避回调也是正常的；而买入的显要位置被散户的热情狂野占据，当然，也有鹤瑞仙这样的柚子和一家机构抄底，这显示了个别机构和柚子在当下的分歧。

结论很明显：机构、柚子避险，散户热情抄底。

国庆节马上到了，减仓也是这个节点的选择。

云天化，个人认为质地优于宜化。但是经过充分引导，目前持仓结构应该类似宜化。

兴发，过去一直被称为大杂烩，也没有超级大V不遗余力的吹捧，持股结构中，应该以老粉和对磷化工有一定基础认知的散户为主，跟风的散户应该远远落后于云天化和宜化。这一点可以去查一下雪球关注热度即可。

二、持股逻辑

想当然的聊，不专业，更不深刻，我也是个散户。只从目前了解的政策和常识分析。

①云天化。

化肥巨头，磷矿产能巨无霸。

这一波股价起来应该是两个支撑，一个是磷矿涨价，业绩大超预期提供的基本面反转-从过去微利到现在“暴利”，好比吃惯了炒白菜突然变红烧肉的日子来了。

另一个是机构和大V们帮大家打开的新能源概念，尤其是动辄用融捷举例帮大家直接打开贪婪的想象力空间。这个是人气暴涨的逻辑基础。

先说第一个，磷化工巨头。无论是矿石还是化肥，在这次“保价保供”的主题要求中，应该是控到“合理”利润，暴利直接影响农民种地热情，这可断然不行。

新能源概念距离落地变现还远，涨幅已经兑现，热情需要降温。

加上长假这个资金避险节点。

回调不可避免。

柚子先跑，内地机构现在一有风吹草动一个比一个跑的更快，这一年我们已经充分见识了。

散户慢半拍：因为脑子被洗的彻底又不能完全理解风险，第一反应就是抄底（我今天就买了云天化）。如果明天机构继续跑，散户估计也要跟着跑了。那场面可就不好看了。

②宜化，类云天化，但优势不如云天化明显。这一波也是基本面反转带来的快速拉升，也借了龙头的人气逻辑。目前依然是三杰中最便宜的。但，一旦大资金持续出，尤其看到今天的龙虎榜以后，大概率明天散户也要跑的。这也是跟风盘的特点。

③ST澄星，我个人比较看好的ST票。压根不用管什么基本面，看什么产品价格，因为，澄星目前还不是一个“正常”状态的公司。澄星的反转不是业绩的反转，而是“状态”的反转。只要你相信信达能够也愿意给澄星一个确定的安排就够了。因为目前的股价恰恰反映的是非正常经营的澄星的价值。状态的反转该给多少估值空间呢？前面有对标对象，状态反转之后直接走上去就行了呗。万一，信达再安排个惊喜…当然，这个逻辑就建立在非确定性中的推测，更主观一些。所以个人前期参与一段以后暂时回避了，不是不看好，是不符合个人投资风格了。

④兴发，磷化工一体化龙头。

重仓兴发，难免吹票，简单说吧。

半年报收入构成:草甘膦25.77%，有机硅22.65%，磷矿石、黄磷19.96%，化肥12.31%。

化肥占比没那么大，所以磷矿石开采不需要上那么多。兴发很早就走了磷化工高值技术的路线，草甘膦、有机硅都是技术成熟，产业链条协同度高，规模效应明显的龙头。这让兴发可以在这两个领域可以与化肥并驾齐驱。利润支点多，可靠。换句话说，可能化肥强周期我受益，但肯定比不上以化肥为主的云天化和宜化，但是化肥一但没那么强（农业命脉，涨高被调，天花板必然在），还有草甘膦（出口为主）、有机硅做支撑（免去分析，买兴发的都懂，或者看专栏里兴发领导交流篇）。

那么新能源兴发能不能搞？个人的看法是：对兴发来说，不是能不能的问题，而是想不想的问题和怎么搞的问题。

能不能搞？兴发领导说的很谦虚：目前搞这个有短板，短板就是技术，但技术不难。

想不想搞？兴发公告里早说了，明年磷酸铁中试和工艺包，后年磷酸铁锂中试和工艺包。规划的很清晰，有自己的节奏。

怎么搞？按自己的规划走最舒服：技术自主，生产线自主，成本低，利润最大化。但是，宜昌政府想快点搞出来：领导当然是要政绩的。这么大优势，起个早赶个晚集可不好。所以兴发最新的表述是：领导也多次在和兴发的交流中提到希望早点搞。现在重新规划一条路线：和合作方已经开始沟通，而且铁资源已经安排好。将来怎么运送原材料、以谁为主谁为辅都已经出来了。

所以现在还拿着兴发，近期等一个三季报，远期等新能源磷酸铁锂具体合作的公告，更长远就是气凝胶量产、二维新材料黑磷技术进一步突破。

湖北的实验室以兴发牵头，湖北各高校科研院所参与，上海化工区的实验室，都定位于中国磷化工高值技术的方向。

要不然，中科院先进院怎么会跑来兴发共建实验室。那可是代表国家最先进磷化工技术研究方向的。

你再看兴发，还像个化肥厂么？

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