欧菲光的定增在各位的期盼中终于有了结果，一共有7个对象，定增价格6.22元，增发股份5.53亿股。

1 合肥市建设投资控股（集团）有限公司 出资 1,199,999,999.90  

2 合肥合屏投资有限公司  出资  999,999,998.88 

3 广东恒阔投资管理有限公司 出资 299,999,998.42   

4 广东恒会股权投资基金（有限合伙） 出资 199,999,994.80  

5 广州市城投投资有限公司 出资 199,999,994.80   

6 共青城安芯投资合伙企业（有限合 伙）  429,999,995.04
 
7 江西赣江新区开发投资集团有限责任 公司  199,999,994.80

合计 567,524,112股，募集资金总额 3,529,999,976.64 — 

其中合肥建投和合肥合屏作为战投方，合计认购22亿，锁定期18个月，其它对象作为一般投资人，锁定期6个月。

关于这个定增结果可以说既是意料之外，也是意料之中。意料之外是定增价格和募集资金和原先的预期相差比较远，意料之中，是公司在募集资金的多少和股份稀释之间必须做一个平衡。这个结果是一个折中的产物。我们原来预期公司的定增价格在7-7.5元之间，是基于公司希望募集足够资金的角度来考虑，假定可以募集8亿股，可以募集56-60亿左右资金。现在公司对于定增价格按照市场的最低价格募集，因此对于募集资金同样按照对折来考虑，这样的结果，就是股份稀释达到了最小的程度。按照原来的8亿股募集，实控人和一致行动人的控股比例降低到了22.9%，现在按照5.6亿股募集，实控人和一致行动人的控股比例为24.59%，比起原来大为改善。因此在稀释股份，和获得更多资金方面，欧菲光选择了前者。

这次募集资金虽然减少了不少，但是考虑到去年募集资金项目中，包含了果链项目，现在这部分停止后，本身所需要的资金总量有所减少，加上上半年到目前正在进行的一系列资产出售，收回资金20亿以上，加上定增募集资金，基本上可以满足项目需要。因此在这种情况下，为了多募集20亿资金，稀释更多股份，这是一个不划算的交易。

个人做个一个测算，如果明年或者后年，因为资金需求量加大，公司可以继续申请定增募资，如果以价格20元，定增3亿计算，可以募集60亿，而那时候，实控人和一致行动人的控股比例将降低到22.5%，和现在8亿股募资控股比例基本上差不多，但是多募集了40亿。

因此蔡老板是一个做事果断同时也有长远布局的人，如果记得不错的话，欧菲光的上两次融资，也是一次磕磕绊绊，另一次非常容易的。

这次定增还有一个特点，就是7个定增对象中，四个国资，两个行业投资基金，一个私募。国资和行业资金为主要出资人，这个结果也是出乎市场预料，机构全部出局。看来不是机构瞧不起欧菲光，欧菲光同样也瞧不起机构，大幅度让利给国资，也不让机构得便宜。

其实这个结果也是可以预料到的，原因就是，在欧菲光两次最困难的时候，出手相助的是是国资，落井下石的是机构。因此不管是对于国资的感激还是在以后的历程中，欧菲光需要国资的继续鼎立相助，欧菲光都要将比较优惠的条件给予国资。

这次定增规模5.53亿，比起原来的8亿股，少了2.5亿股，不仅是对于控股股东股份稀释减小，对于老股东股份稀释同样是利大于弊。

定增告一段落，欧菲光接下来是要将资金用在刀刃上，让定增项目顺利进行好，按照计划达成预期目标。在定增项目的执行上，让我们非常感动的，同样是地方国资，对于欧菲光项目的不遗余力的支持，让欧菲光的工程土建中创造了多个国内电子行业的速度第一。同样欧菲光在后续的设备进厂和生产线开出的项目进展，一如既往的展现了欧菲光百米速度跑马拉松的欧菲光精神。

在最近的行业新格局和一系列专题调研中。我们发现了欧菲光一个非常可喜的新变化，这就是欧菲光在行业竞争中，特别注意和同行展开错位竞争，这就是说，不和同行竞争低端产能，避开竞争对手比较强的地方，集中力量在高端产能，在国内竞争对手比较弱的地方发力。例如，放弃低端镜头，主攻高端镜头，放弃低端模造，夯实高端模造地位。在潜望式镜头，连续光变镜头，自由曲面镜头，TOF，超声波指纹识别等方面下功夫。在AR/VR方面，欧菲光和竞争对手差距不大，谁更快，谁占领先机。车载领域，欧菲光是利用tier1供应商的优势，在车载镜头，和车载镜头模组两方面同时发力，其中车载镜头模组欧菲光的优势领先于国内所有竞争对手，因此这个方面将成为欧菲光在车载方面超越对手的突破口，加上车身控制域BCM，欧菲光的优势明显，个人做一个大胆预测，明年底欧菲光在车载相关领域的销售将追平甚至超过舜宇光学科技。

因此依靠技术领先和错位竞争，欧菲光并不需要像过去那样拼产能，拼价格，拼客户，因此对于资金规模需求也是和公司发展相匹配，量入为出。

所以，对于欧菲光这次定增，我们不仅仅只将眼光定在定增价格，定增规模上，而是要通过公司的一系列动向，结合环境的变化，判断出公司的未来是向着更好，还是更加恶劣的情况发展。如果能够做出正确的判断，目前所面临的这些波折，对于长期向好的欧菲光而言，都不是事！

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