冰雹袭击，洛川等地受到严重灾害；

连绵阴雨，西部产区苹果上色成忧；

果径偏小，次优生产区恐难再“逆袭”；

资金埋伏，顺势驱动成就强势涨停。

四股势力逼出涨停，天气占其二，资金占其一；然现货市场在早熟果上已经设定了价格锚；这个锚是被轻微推动还是被彻底粉碎，决定了未来半年苹果市场的叙事逻辑。

每年，苹果期货都有两波不可错过的行情高潮，一波基于四月的天气；一波基于九月的开秤价格。期货的波动来源于现货的不确定性。

而未曾想到，今年的九月，早熟苹果市场稳定，在市场开秤价格预期分歧不大的背景下，天气因素却突然爆发，成为驱动苹果盘面大幅反弹的主要动力。

当前，早熟苹果接近尾声，库存尾货也基本销售完成，苹果现货低位运行。在这样的背景下，部分投资机构已经开始布局在“低价快销”环境下远月可能存在的反弹空间。

然而正当资金悄然入场的过程中，洛川为代表的中国苹果优生区出现了一场早秋冰雹，这场冰雹也是甘陕等地连续阴雨的序幕。两种天气因素叠加，加上苹果本身处于历史偏低价格水平，市场情绪爆发，大批资金涌入，苹果市场许久不见的单日大幅波动行情再现。

一、冰雹影响真的大吗？

苹果在我国分布既集中又广泛，集中之处在于核心产区距离较近，延安、庆阳、天水、咸阳、渭南等地市基本囊括了西部的优生和次优产区，山东则集中于烟台；分布的广泛之处在于，东西两个产区本身距离较远，同时又有辽宁、河北、山西、河南等次级产区。

对于天气影响来说，我们一则判断其强度，二则要结合产区分布判断其广度。

9月20日下午2点，陕西气象台发布天气预警，预计出现雷暴、阵风、短时降雨和冰雹，范围覆盖榆林、延安。甘肃庆阳、陕西白水等地虽未在预警范围，局地也出现了冰雹天气，这意味着主要的苹果生产区域延川、延长、洛川、黄龙、富县、白水等都可能受灾。

根据实际天气情况来看，洛川县城周边、富县和延长的个别乡镇受影响较重，整个陕北都有零星冰雹，造成了直接损失。

冰雹对于苹果来说是直接的“物理伤害”，苹果正处于摘袋期，影响不可逆转。因此，从强度上来说，无疑是较高的。

本次冰雹覆盖面也相对较大，对于整体的苹果种植面积来说，要造成大幅的减产是不太可能的。对于受灾的果园来说，今年又是不太好受的一年。洛川全县苹果产量占全国的比重不到2.5%，延安苹果总产量预计在370余万吨左右，不到全国产量的8.5%。从产出数量来说，单论本次冰雹对苹果的影响是可控的。

但是，需要考虑到本次受灾区域是优生产区，苹果的入库率较高，可能导致最终入库数据出现的下降大于产量的下降。优生区受损，西北苹果质量恐面临一定程度下滑。

二、阴雨绵绵恐影响果实上色

陕西是我国冰雹的集中区域，在这一地区发展苹果产业，势必要考虑冰雹带来的风险。近年来，越来越多的种植园区、合作社也布置了防雹网等设施来进行预防。

甘陕一带的苹果优生产区雨季和旱季明显，春夏降水利于果实膨大，秋季降水少阳光多则利于果实上色。然而，同7月底河南发生的异常降雨类似，当前陕西地区也迎来了一次持续时间较长的降水过程。

根据中央气象台信息，22日至30日，整个陕西都基本处于阴雨天气中，雨带自北向南运行。而这个时段也正好对应了苹果摘袋后最需要光照的一个时间段。一般苹果摘袋之后仅有三周左右的上色时间，如果阳光不足，则可能导致苹果上色不足。同时，连绵的阴雨增加空气和土壤的湿度，加大了管理的难度，可能引发相关病虫害等。

冰雹的物理攻击加上阴雨对阳光的隔绝，今年苹果在收获期面临的灾害比往年同期要更严重一些，但这也都是以质量问题为主的。

三、果径偏小成担忧，后市策略要重构

根据相关机构的调研，陕西苹果生产在今年还出现了果径偏小的问题，摘袋之后整体体现会更加明显。

随着摘袋的逐步展开，市场对于新季苹果整体质量会有更加清楚的认识。而当前其实是处于对异常情况的发现和发酵的阶段。

不可否认，上色、冰雹、果径问题都是真实存在的，也是当前市场交易的主轴，短期来看，我们的策略可以跟随市场对生产方面的担忧。

中期来看，还是要落实到入库成本和库存上来。本年度陕西苹果整体差强人意，一方面价格恐因质量偏弱而表现一般；另一方面也可能表现为高品质产品的更高溢价。 

长期来看，库存去化速度依旧是核心，可能形成的两个路径，一个是开秤偏低，走货良好，最终翘尾，Contango结构稳定；反之，如果现货市场趁机炒作本年度的陕西苹果问题，拉高整体价格，那么最终可能继续重复去年的故事。

总之，在收购敏感期，各种风吹草动都有可能导致市场预期的转变，当前的节奏尚在消化西部产区出现的种种状况，反弹有一定的基础，但形成反转趋势仍然面临前期所有的利空因素的压制，尤其是已经形成的价格锚。苹果单边持续沽空的策略短期可能失效，可以等待市场给出新的机会，顺势而为。

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