■本周投资观点

  在VR这一硬件方向上，Metaverse是一种终局概念，目前看游戏内容在先行。类似智能手机持续迭代至今而出现的现象级爆款《王者荣耀》、《原神》，未来的VR爆款内容与当下的积极探索、不知能否成功的试水是时间范畴内的迭代回归。

  按照端/页转手的第一阶段推演，我们首先关注设备商Facebook、APPLE、NVIDIA（硬件支持），同时关注具备资源禀赋（技术、用户）的先行内容公司，如腾讯（自研VR产品）、网易（自研VR产品）、完美世界(自研VR产品)、三七互娱（投资Archiact）、宝通科技（自研元宇宙游戏）、吉比特（自研VR产品）、汤姆猫（自研VR产品）、巨人网络（自研VR产品）、世纪华通（自研元宇宙游戏）等；其次关注具备庞大用户基数的分发平台，如号百控股、爱奇艺等；此外，我们也认为未来将批量化出现创造力突出的新公司。

  ■上周市场表现

  截至9月12日，上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒板指分别上涨3.39%、4.17%、4.19%、5.01%。

  上周板块内个股涨幅前三中青宝（83.29%）、汤姆猫（34.18%）、顺网科技（29.54%）；后三创业黑马（-17.22%）、中国高科（-14.20%）、深大通（-8.57%）。

  港股板块内个股涨幅前三超凡网络（124.22%）、中国创意数码（20.45%）、比高集团（16.67%）；后三基石金融（-27.17%）、恒大汽车（-23.06%）、冰雪集团（-19.40%）。

  ■重点标的

  关注元宇宙相关：腾讯控股、网易、完美世界、三七互娱、宝通科技、吉比特、汤姆猫、巨人网络、世纪华通、号百控股、爱奇艺等。

  ■风险提示：政策剧烈波动的风险；竞争恶化的风险；内部治理在外部环境的剧烈变动下，将凸显为更显性的风险敞口。