光伏产业在全球并不是一个新的产业，但是其发展变化却是日新月异。在全球能源发展的碳中和目标指引下，世界各国正在推动新能源革命。全球气候危机背景下，各国根据自身实际情况做出相应的气候承诺，“碳中和”已成为全球各国的共识，未来40年是新能源加速发展的时期。从目前主要国家和地区的可再生能源占比来看，平均水平仅20%左右，仍然有巨大的提升空间。

全球光伏装机需求持续提升，中国光伏产业最为受益。

通过能源输出的形式改变，用可再生能源代替传统的煤炭石油能源，是实现碳中和目标的关键手段。以中国为例，目前火力发电量依然占比高达55%以上，石油消耗最大的燃油车依然占比达到每年销售量的85%以上，存量更是高达97%。在如何降低这些排碳能源方面，世界各国探索了很多办法，其中水电，太阳能，风能，核能成为主要抓手。从中国及大多数内陆国家实际情况来看，光伏将成为仅次于水电的第二大清洁能源。预测占比将从目前的2%，上升至2030年的15%。

所以，光伏产业的发展与能源革命密切关联，目前可能只是初期规模，未来的高速增长时期将保持较长时间。

光伏的上游硅料，硅片领域，实际上属于半导体行业，但是对工艺和制程要求比较低。目前国内的设备和产线，完全可以低成本高质量的满足下游的需求，所以光伏成为了中国唯一出口全球的半导体子领域。从产品竞争力，产业配套能力，综合成本能力方面，未来中国将保持全球光伏超级供应商地位不动摇，从投资角度，也是A股里面能够享受到时代红利的一个投资板块。

展望未来，光伏投资依然将围绕三大主线逻辑展开。

主线逻辑一：吃行业持续高增长的投资红利。

我们说，投资就像钓鱼，首先要打窝子，在一个总量萎缩，持续下行的行业，投资决策的难度是陡然增高的。相反，在一个持续上行蛋糕不断做大的行业，投资机会如潮水涌动，成功概率高很多。

投资未来10年的光伏产业，将稳定享受行业高增长的机会。如前所述，光伏行业高增长确定性强，除非全球碳中和目标不再执行，但是从全球政治，经济发展规律复盘，大概只有战争，大型全球自然灾害能够打断这一进程，在以“和平发展”的世界共识下，几乎不可能再走回头路，具体可参阅专栏文章：

年报阅读笔记：中国光伏

另外从产业技术角度，可以看到经过过去20年的技术沉淀，当中国在2016年前后攻克perc单晶技术，并且将成本降低至传统能源成本之下后，光伏产业的技术路径被完全打通，从此以后，产业技术变革有了明确的发展路径，由此也带来了稳定的商业模式，产业内的龙头企业可充分享受光伏行业高贝塔。

主线逻辑二：全行业竞争格局得到重塑，投资清晰度不断提升，可以吃到优势企业的发展红利。

随着第一梯队竞争力加强，龙头企业份额有望集中。必如硅产业链加速一体化，组价头部份额将进一步提升。逆变器加速出海正逐步实现高盈利海外市场的扩张。二线胶膜上市补齐资金及产能短板，市场份额将提升。

在这个逻辑中，对于个人投资者来说难度较大，需要投资者具有全行业的视角，并且能抓住不同阶段产业链的关键环节，且能够挖掘到拥有核心竞争力的企业，由此作出正确的投资决策。以逆变器为例，从2017年开始， $阳光电源(SZ300274)$  切入光伏逆变器，通过三年时间做到了全球逆变器第一梯队（华为第一，阳光电源第二）。但是2021年开始，中国光伏的装机从原来的大中型集中式电站，向分布式户用小型电站转变，具体可参阅本人专栏文章：

整县推进的分布式光伏

这个过程中，逆变器排行第四的锦浪科技，由于产品规模，功率适配性，以及价格方面更加适用于户用光伏，所以在2021年，锦浪科技的国内市场增长要高于阳光电源，如果国内户用光伏装机规模预期依然保持高速增长，锦浪科技可能面临进一步估值提升。当然以上只是投资决策中的一个考量，另外还需要分析竞争和可持续性，以及估值风险等等因素。

主线逻辑三：新技术切入带来投资机会。

光伏行业的发展与成本降低，效率提升密切相关，特别是上游电池片厂家，更是效率至上，事关生死存亡，此部分大家可参阅本人专栏文章：

年报阅读笔记：电池片的效率，巨头们的生命

所以对于有深入研究的投资者，可以从梳理产业链发展的技术脉络出发，投资具有未来前景的新技术，获得企业未来现金流和估值提升的双击回报。

到这里，大家可能发现，虽然行业出现了非常确定的投资机会，但是作为个人投资者，实际上还是面临非常大的难度。从光伏产业链个股过去的走势我们也可以看到，虽然总体是向上的，但是在持股过程中面临巨大波动，经常出现上周连续两个跌停，这周又两个涨停的大幅波动。如果研究不深入，其实很难做到长期持股，在来回交易中，反而很容易会出现亏损。

光伏ETF基金助力个人投资者拥抱光伏产业投资机会

所以，在这里给大家介绍一些场内的光伏ETF基金。相信大家对于什么是ETF已经不陌生，本质是一个产业基金，但是可以在股票软件上直接交易，买卖与股票一样，操作非常方便。

我总结投资光伏ETF的优势，第一：基金产品的波动小于个股，对个人投资者友好。第二：可以享受到产业发展带来的投资收益，而不用关心个股的投资逻辑是否有变化。第三：投资低门槛，买一手迈为股份需要6万多，但是投资光伏ETF只要几百块。

由于整个产业非常好的发展机会，各个大机构陆续发布了好几支光伏相关的ETF产品。

从上图可以看到，华泰柏瑞中证光伏产业ETF（515790.SH）是成立最早的一支，截止目前73亿，也是规模最大的一支。 $光伏ETF(SH515790)$  

银华光伏50ETF（516880.SH）是今年1月成立的基金产品，20亿规模排名第二。 

以上这两支产品综合费率均为0.6%，且指数跟踪误差小，而且规模较大。

汇添富中证光伏产业ETF（516290.SH） 网页链接{$光伏ETF基金(SH516290)$}  是截止目前成立时间最短的一支，今年8月9日刚刚上市，到今天为止刚好满月哈哈，虽然规模还在爬坡阶段，但是也已经有了30多亿的体量，成为市场上一支步入中等规模的ETF产品了。汇添富光伏ETF的最大特点是费率超低，管理费率0.15%，托管费率0.05%，所以综合费率只有0.2%，这个持有成本，对于长期资金来说也可以节省一笔不小的小钱了。

汇添富光伏ETF的基金经理董瑾，2010年从业，目前在管规模超过40亿，有着丰富的公募管理经验。其2019年以来任职的汇添富代表产品沪深300ETF跟踪误差小，长期表现稍微优于目标，说明其交易水平，滑点控制都非常到位。

以上7支产品比较基准均为中证光伏产业指数（931151.CSI），所以长期收益率应该会非常接近，可以优先选择费率低，规模大，跟踪误差小的ETF进行投资。

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