CXO，包括CRO、CMO与CDMO等，为森瑞近年最看好的医药细分领域。

自2018年中我们即重仓该领域并取得优良收益，在当前位置，多数CXO标的均有数倍涨幅。市场有声音担心其市值空间是否已经不大，我们强调，我们对CXO的看好是长期的、一贯的。

CXO是显著体现中国高等人力资源红利、完备基础建设、完善工业产业链优势的细分领域，而当前中国CXO在全球市场份额仍小，且双抗与ADC药物、细胞与基因治疗、初创药企风投、商业化药物警戒等CXO可涉足的新业务正不断成长，我们相信未来中国CXO仍有极大的发展空间。

为体现我们对中国CXO产业的长期看好，我们特发布森瑞CXO指数。

CXO指数选入十只CXO板块的股票作为成分股，分别为：药明康德、药明生物、泰格医药、凯莱英、康龙化成、美迪西、博腾股份、昭衍新药、九洲药业、药石科技。各成分股简介将在后文阐述。

以十只股票中最晚上市的美迪西IPO首日（2019.11.05）作为计算指数起始时间，再以每只股票的市值除以十只股票的总市值作为权重计算CXO指数的权重价格，最后将指数起始点位（起始权重价格）标准化为1000点。指数每月更新一次。

在近两年时间里，CXO指数已录得近200%的涨幅，并来到2996.31点。相比之下，同期全指医药涨幅30.6%，而沪深300涨幅仅20.6%。

我们相信这只是开始，长期而言它将跑赢大盘与医药指数。在未来，我们将持续追踪行业动态并更新该指数。

（森瑞CXO指数历史走势）

《附录：CXO成分股介绍》

CXO成分股分别为药明康德、药明生物、泰格医药、凯莱英、康龙化成、美迪西、博腾股份、昭衍新药、九洲药业、药石科技。

药明康德：

无锡药明康德新药开发股份有限公司是全球领先的制药、生物技术以及医疗器械研发开放式能力和技术平台公司，向全球制药公司、生物技术公司以及医疗器械公司提供一系列全方位的实验室研发、研究生产服务，服务范围贯穿从药物发现到推向市场的全过程。

药明生物：

药明生物技术有限公司是全球领先的生物制剂服务供应商，通过科学家团队、专有技术平台及技术知识、顶尖的实验室以及符合cGMP标准的生产设施，向制药及生物技术公司提供全面、综合及高度定制的服务。药明生物技术是中国生物制剂研发市场的主导，在全球范围内领先市场地位。

泰格医药：

杭州泰格医药科技股份有限公司是一家专注于为新药研发提供临床试验全过程专业服务的合同研究组织(CRO)，为全球医药和医疗器械创新企业提供综合全面的临床研究服务与解决方案，降低研发风险、缩短研发周期、节约研发经费，推进产品市场化进程，让患者早日用上更新、更优的医药和医疗产品。

凯莱英：

凯莱英医药集团(天津)股份有限公司系中国医药研发生产服务外包领军企业。主要致力于全球制药工艺的技术创新和商业化应用，其范围主要涵盖了新药临床阶段工艺研发及制备、上市药商业化阶段的工艺优化及规模化生产，是全球创新药领域的核心服务商之一。

康龙化成：

康龙化成(北京)新药技术股份有限公司为全球制药企业、生物科技研发公司及科研院所提供跨越药物发现、药物开发两个阶段的全流程一体化药物研究、开发及生产CRMO解决方案,致力于帮助合作伙伴在新药发现、开发和商业化方面取得成功。自成立以来,公司一直专注于小分子药物研发服务，构建了独特的药物研究、开发及生产CRMO服务平台,业务涉及实验室化学、生物科学、药物安全评价、化学和制剂工艺开发及生产和临床研究服务等多个学科领域的交叉综合。

美迪西：

上海美迪西生物医药股份有限公司是一家药物研发外包服务公司(CRO),在上海建立了一家集化合物合成、化合物活性筛选、结构生物学、药效学评价、药代动力学评价、毒理学评价、制剂研究和新药注册为一体的符合国际标准的综合技术服务平台，并得到了国际药品管理部门的认可

博腾股份：

重庆博腾制药科技股份有限公司是国内领先的医药合同定制研发及生产企业(CDMO)。公司主要为全球药企、新药研发机构等提供从临床早期研究直至药品上市全生命周期所需的化学药、生物药和制剂定制研发和生产服务。

昭衍新药：

北京昭衍新药研究中心股份有限公司是国内最早从事新药药理毒理学评价的民营企业，有符合国际规范的质量管理体系，是专业的新药非临床安全性评价机构，可以向客户提供研发项目个性化方案设计、药物筛选、药效学研究、药代动力学研究、安全性评价、临床试验、药物警戒的一站式的药物评价服务，还可以开展实验动物、食品动物评价、农药评价、医疗器械评价等服务项目。

九洲药业：

浙江九洲药业股份有限公司是一家以特色原料药为主营业务，并为国际大型制药公司提供新药CDMO一站式服务的上市制药企业，是全球卡马西平、奥卡西平、酮洛芬和格列齐特原料药的主要生产商,国际市场占有率均位居全球前列。公司先后获得全国医药行业百强企业、国家高新技术企业、国家技术创新示范企业、中国制药工业百强企业等荣誉。

药石科技：

南京药石科技股份有限公司是药物研发领域全球领先的创新型化学产品和服务供应商。主要业务包括药物分子砌块的设计、合成和销售；关键中间体的工艺开发、中试、商业化生产和销售；药物分子砌块的研发和工艺生产相关的技术服务

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