好久没扯淡了，也不是有意要来蹭这个热度，因为大家都看到了，也都很关注，有医药股的大多回撤不少，心情也不好。各种讨论也非常多，各种信息也非常多，个人觉得没有对错。个人简单聊聊，胡扯胡扯吧，不一定对，仅参考。

       药品一哥恒瑞医药跌停，安徽试剂等要集采，生长激素的新闻，华北制药断供布洛芬，PD-1又出来新厂家，价格又低了，各地不准补课，各种培训中概股暴跌和倒闭，共同富裕，各种内卷等等等等，各种信息贩卖着各种焦虑。

      那么医药股，医疗器械股，CXO，医美股，创新药股到底怎么啦？其实股还是那个股，各种政策预期相信很久之前大家都有预判。说一千，道一万，其实没有任何原因。从最基本的逻辑去看，就是涨多了，涨的太快了，还有就是筹码分散了，就这么简单。就拿恒瑞医药举例吧。去年的这个时候，恒瑞医药的市值其实已经很高了，估值也很高了，什么PE，PEG其实根本不管用了，那怎么办？把各种研发管线一个个拆分叠加起来算估值。但研发是九死一生的，但不管，先算了再说。因为机构也没有办法，因为曾经医药股火爆，多少年轻人买了各种基金或医药基金，那机构怎么办？只有继续买这些医药核心资产，强化心理按摩。硬生生的把恒瑞医药推到5，6千亿人民币的市值。当时有一个图的，5，6千亿人民币的市值可以排在全球药企的多少多少名了，但当时恒瑞医药的销售额，净利润，PE和那些世界排名的药企差距还是很大的，特别是估值方面，相差太大太大了。但当时的我们，是把恒瑞看到1万亿的。但大资金的嗅觉还是先知先觉的，中报一出来，股东人数是大幅度增加的，说明什么问题？就是中小散户不断的再进来，不断的在抢反弹的路上，结果是一路抢一路被套。简单来说，还是那句话，涨的时候涨过头了，跌的时候大家一起杀，还有就是筹码分散了，一旦筹码分散，再集中蓄力，是需要时间的，也是需要基本面配合的。我这几年，每年做一张医药股的雪球关注度的图表出来，一是看看热度在哪里，二是有时候热度越高，不一定是好事，有一句话，人多的地方不要去，容易踩踏，当然也可能突破突破再突破。但是，雪球上大多是人精中的人精，聪明的投资者都在雪球。该有的风控还是需要有的，否则一直突突突，会出事的，会万劫不复。但人性都是贪婪和侥幸的，包括我。

       再举个例子吧。比如我们去压货，我们已经压了二面墙的货了，但指标又上去了，又来了一二面的货要让我们去压。那怎么办？继续想办法压呀。然后医院的库存变成3，4面墙的货了。我的天哪。像不像不少的医药基金，前期规模可能100亿，做的还不错，然后再募集或小伙伴们再买，硬生生的把基金规模变成了200亿，300亿。那多出来的资金必须去买啊。那买什么呢？无非是各种医药核心资产，各种的医药大白马，大医疗器械，各种CXO，创新药，医美等，通通买买买，也管不上什么估值不估值，买就是了，并且拉上同行大家一起买买买，来强化心理按摩，反正大家一起做ZHUANG,要活一起活，要死一起死。如果我是他们，可能也是这么玩。因为我没有选择的余地，就如最近的一部电影，《怒火.重案》，人有的时候，身不由已。但泡沫终究是泡沫，合理的泡沫是良性的，市场也是需要良性的泡沫的，但一旦如果泡沫快速放大，就不是好事情。泡沫一旦刺破，是很痛苦的，缓几年能缓过来算是不错的了。有一首歌叫泡沫，歌词如此写道：美丽的泡沫 虽然一刹花火  你所有承诺 虽然都太脆弱  爱本是泡沫 如果能够看破 有什么难过  再美的花朵 盛开过就凋落  再亮眼的星 一闪过就坠落  爱本是泡沫 如果能够看破 有什么难过

        恒瑞医药的临时股东大会上，飘总说了不少，网上也有各种纪要，个人觉得，飘总的话，还是很接地气的，看的也比较长远。至于股价，我不懂的。个人觉得，缓一缓，不一定是坏事，反而是好事。

        至于其他的，个人觉得内卷化还是有点厉害，不光光是药品本身。有些企业，比如扬某江，曾传闻某润想收了它，扬某江肯定不同意吧，OK，那就给你个搞垄断，罚你。又比如某鲁，就投名状，药品集采进行大幅低价中标。又比如，不少的民营医药上市公司，卖股权给各种国有资产，一是因为资金链的问题，不少民营医药上市公司在银行的各种信用资信额度根本没有大用，二是投名状吧，找个靠山。活着，是首要的问题。

        是不是太悲观了，没有没有没有。个人觉得没有必要那么悲观，有一句话：悲观的人往往正确，乐观的人往往成功。10元的时候都敢买，现在5元了，反而不敢买了，怕跌到2，3元，甚至退市等等。当然，谨慎是需要的。市场也有点惊弓之鸟。因为这种政策一下子太多，太快。扯远了扯远了扯远了。

         还是回到医药股，以及医药相关的各种医药概念股吧。至于各种逻辑，个人觉得，有些医药股的逻辑的确是变了，估值可能要下调，股价可能要缓几年，因为基本面的支持是需要时间的，从K线上来说，每上一步，都是套牢盘等待解放，所以，可能更多的是需要时间换空间，时间来均摊成本，然后再进行下一轮的冲刺。但是，有些医药股的下跌，反倒是好事，可以用更低的成本，买到未来业绩增长的股票，其实是好事。一百个人心中有一百个哈姆雷特。举二个例子，个人不持有这些标的任何一股，只是讲一下逻辑，当然，也不一定对。比如健康元或丽珠集团，算一起的，如果大幅跌跌跌。先不说其他的，市场上PPI集采带量后，它的艾普拉唑会抢占很多的PPI市场，吸入制剂也有一定的市场。再比如万泰生物，假设能够跌到100元，个人觉得，也是可以留意的。因为它的9价HPV疫苗虽然还在3期临床，但是它的范围是18-45岁，这个范围很大，一旦首家获批，这个竞争力是杠杠的。当然，现在的市值个人是不敢的。我举这二个例子的意思是，杀跌有时候不一定是坏事，杀过头更是好事，但要判断是很难很难的。而且我的逻辑也不一定对。

        其他的话，找中短期无法证伪的吧。因为一旦被证伪，跌起来很厉害。还有高位的各种抱团医药核心资产，也小心一点，说白了，就是抱团而已，因为各种模型只是强化心理按摩。

       各种所谓的至黑时刻，有时候是我们的内心波动在挣扎，或者说是聪明的投资者都在雪球的思考，在痛苦。

       医药实体的话，药品大多数的确很难。但真正的创新药，临床有需求的药，未来还是看好的。还有老药新做的药，会出单品。还有未来新进医保的药品里，会有黄金。还有一些自费药，可能也有市场。还有康复服务，中短期无法被证伪。疫苗竞争总体还不激烈，但估值高了。血液制品好久没看，问问朋友们市场动态再说。

      危机，危机，危中有机。人生应该乐观一点。就当股票市场是大型的游戏市场，我们在这个大型游戏市场中博弈和玩乐。但中概培训股的暴跌，有时候说明二个事，第一，大资金的嗅觉太厉害，先知先觉。第二，跌起来太可怕了，几个月的时间，灰飞烟灭。一个政策，整个市场就没了。又扯远了。有时间再挖掘挖掘医药股吧。不管怎么说，这次疫情的防控，ZF还是很强大的，相信ZF。

      以上仅参考，不做任何投资思路

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