今儿的券商，又令人回忆起去年夏天那段美妙的时光，那么这次是券商还是券狗？

尽管狗了一年多，每次行情狗头都轮流换，但当看到东方证券领衔主演，板块8只摸涨停时，偏见是要放下的。虐千百次也要如初恋，这就是做券商简单题的奥义，当然，私认为这一轮券商行情与过去会是不同的表现形式。

先扯启动逻辑问题，每天复盘都会强调的“旷日持久的万亿级别的成交量”，这为市场活跃提供了基础，这是至关重要的。但很显然，旷日持久的万亿成交并没有刺激券商表现，更多是让市场不断惦记着券商潜在的机会，然后被券狗狗头轮流换的行情劝退。

过去券商行情属于简单题，市场在一二板选出龙头，剩下的连板交给市场盯着最高的往上怼就完了，这是券商行情典型的关注度溢价。但在这一年时间里，券狗骗炮的次数太多，今天选出的狗头第二天就会被其他狗头抢掉，为了确定性不得不放任到“首板无意义，二板看一看，三板不一样”，但过去的节奏范式放到现在开始无效化了。

东方证券与过去一年券狗换狗头不同之处在于，虽然未能达成连板，但市场关注度一直能够维持，表现为底部不断抬高并随时拉个涨停夺回关注度。故而今天选择东方打头阵人气基础最好，底部起算接近翻倍，也符合盯着最高的往上怼的习惯。

券商的启动逻辑千变万化，但回归本源依然是成交量支撑，与过去不同的地方在于时点，这时候就要拿出文件来学习了。构建初次分配、再分配、三次分配协调配套的基础性制度安排。相对于市场根据要素贡献进行初次分配和政府体现国家意志进行再分配，第三次分配是社会主体自主自愿参与的财富流动。

第三次分配，所涉及行业也已从最初的扶贫济困扩展到教育、医疗、文化、体育、环保等诸多领域，惠及民生领域广大公共事业的进步。尤其是在经济社会发展越发依靠更有创新性的高等教育和科学技术进步的当下，一些可能产生突破性、颠覆性成果的基础科研和技术转化领域，其高投入、高风险、长周期的特点以及一旦突破后对公共利益的提升、对科学事业的普遍性贡献，得到越来越多的关注与投入。

这个提法走上日程非常重要，务必熟读体会！未来投资时一定会用到。但其实跟分析券商没毛线关系，放这里只是为了引起重视，券商的模式之所以是简单题，是因为不需要花里胡哨的判断，市场给你铺垫到位，就一个字：干！下面聊聊券商的剧本推演。

先放下燃情的券商，看看今日的成交量，从昨日的1.31万亿下滑到了1.2万亿，这就意味着资金增量层面无法复制纵云梯行情，旷日持久的万亿成交是资金温和流入的过程，对应着居民财富承载方式的缓慢转移，通过结构化行情的方式推动指数走慢牛，“财富效应”与“慢而不疯”可兼得，允许和鼓励一部分景气行业先涨，先涨带动补涨，最终实现指数慢牛。

与此同时，还应当理解，券商不可独活，建立在万亿级别成交量基础上的券商行情，不可能脱离其他板块自己涨起来，左脚踩右脚自己拉成交量的闭环仅限于成交量由低到高时的那个阶段。换句话说，宁王的江山不能倒，新能源作为某会议“加快发展”的首条内容，可以短暂被吸血，但如果直接被吸崩，那么没有一个券狗是无辜的，主线倒则券商不存矣。

以上，接下来的剧本推演：券商不会复制连板行情，放低短期预期，当做趋势行情来看待，券商必然要搭配主线行情一起食用，在高景气行业中躺平为最优解。多动症患者可默念：弱水三千，只取一瓢。

小助理给了行情方向指示。

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