“守正出奇”进行拆词等到“守正”和“出奇”两个词组。“正”是正道、正路，“奇”是特殊、不常见、出人意料。“守正”就是正道而行，“出奇”就是出奇制胜。

“守正出奇”这个词组就是用70％的时间去想“正”的事情，用30％的时间去研究变通；按着常规发展，却又不墨守成规，能突破思维、出奇制胜。

“守正出奇”之道在投资领域同样是不可或缺的指导思想。

01 投资领域的“守正”

沪深300指数是沪深两市最优秀上市公司的一个组合，其2016年至2020年净资产收益率在10％～12％之间。

这个指数净资产收益率是300家最优秀企业的中位数，按照常识，这里的守正，就是指我们有理由相信，这个指数中某些做着顶尖生意模式的伟大企业，可以在未来的10～20年的时间维度内，保持20％～25％净资产收益率，且业绩增速在20％～30％之上。

在投资领域的守正，就需要我们用70％的时间去想“正”的事情，去研究、去思索在未来3～5年，可以给我们带来翻倍收益空间的顶尖伟大企业具有的可以复制的正常特征。

顶尖企业在未来3～5年、业绩增速20％～30％的保证。


第一，政策支持，推动产业升级发展。

让赛道的参与者得利，使其处于生命周期的初始期或者成长期，且迈过盈亏平衡点。

比如：白酒行业、CXO产业链、新能源、半导体等。

就算是政策支持倾向不够浓厚，也绝不能像教培行业的“双减”政策一样，封杀整个行业未来的增长空间。

那么，不论其中的某些公司如“新东方”、“好未来”等企业，曾经以及当下有多么强的护城河以及战略布局，需求端有多么强烈，都将死无葬身之地，一切都付之东流。

第二，行业自身存在发展前景的属性。

基本盘由需求端驱动、供给端受限、收入高、成本低、暴利的、弱周期等不需要判断拐点的人性生意。

比如：医美行业、白酒行业以及具有绝密配方的中药行业等。

起码，不能投向成熟期向震荡调整期的夕阳行业。比如地产行业、银行行业、纺织业等。

第三，企业自身具有绝对的核心竞争优势。

拥有强大的护城河，可以保证其吃到做大的行业蛋糕，并产生源源不断的现金流，以匹配其创造的真实内在价值。

比如，拥有配方、工艺双绝密的片仔癀、拥有红色基因文化的贵州茅台、拥有25％奶源控制品质安全的伊利等。

02 投资领域的“出奇”

实话说，即使我们用30％的时间去研究变通，失败的概率也是极大的，而且成功经验几乎不具备可复制性。

因为，能致胜的前提是出人意料的、不可预测的、无法复制的。

但同时其也带来了另外一面的好处，就是如果你有幸抓住一只，便会在短则1年左右的时间，就获取到10倍以上的收益空间，快速增厚自己的总资产。

以下股价默认为前复权。

比如：

 网页链接{$牧原股份(SZ002714)$}  

2018年，受非洲猪瘟影响，大量中小养猪企业因防疫无系统化管理，而致使大量生猪死亡。但具有完整的生猪产业链，高自动化水平的猪舍和饲喂系统的牧原股份，借此时机快速壮大了自己，成为了猪茅。

2018年11月28日的收盘价为9.10元，至2021年2月22日的最高价为92.53元，1年多的时间翻了10.18倍。其2019年的净利润增速同比增长1075.37％，与其股价是遥相呼应。

 网页链接{$中远海控(SH601919)$}  

2020年，受新冠疫情全球风暴影响，海外疫情防控失利，工厂停产，产能受限，而需求爆棚。

中国疫情在可控范围内，可以进行大规模的生产，海外订单爆棚，叠加海外港口货物吞吐量达到极限，导致集装箱一箱难求，从而催生了中远海控这个海运茅，其是集装箱海运、干散货、码头和集装箱租赁一体化的航运公司。

2020年5月25日的收盘价2.44元，至2021年7月7日的最高价25.69元，1年多时间翻了10.53倍。

其2019年的净利润业绩增速同比增长449.92％，而其2021年中报预告净利润业绩增速同比增长3162.36％，与其股价是遥相呼应。

 网页链接{$英科医疗(SZ300677)$}  

2020年，受新冠疫情全球肆虐影响，海外医用耗材产能受限，而医用需求却爆棚。

英科医疗国内医用一次性手套龙头，产品远销以美国为主的发达国家，2017年外销16.83亿，占主营业务收入的96.25％。

海外客户订单爆棚，催生了手套茅英科医疗。

2019年11月29日的收盘价为6.73元，至2021年1月25日的最高价296.99元，1年多的时间翻了44.12倍。

其发行的英科转债也从2019年底的100多元涨到了2021年1月25日的最高价3618.188元，1年左右的时间，其转债也翻了36.18倍。

其2020年净利润同比增速为3829.56％，与其股价和转债价格是遥相呼应。

03 总结

“出奇”因为胜率低但赔率高，我们可以将少部分资金用于布局此类品种，达到出奇制胜的目的，以期获得额外的超额收益来增厚资金总量。

“守正”因为胜率高但赔率低，适合将我们的大部分资金放在稳健、可复制、可预期的能够产生信仰的品种上，以保证整体资金量的稳健前行，走正道、走正路。

至关重要的一点是，无论是守正还是出奇，其股价能够向上拓展空间的根基，都是企业业绩增速实际正向增长，绝不是那种纯粹的题材炒作而没有任何基石支撑。

全文完

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