最近几个交易日，盐津铺子连续四个跌停，从100多元直接跌到60元附近，虽然盐津铺子没进300强，但是在我研究洽洽食品和涪陵榨菜的时候就关注这企业，作为细分行业龙头企业，未来还是值得期待的！

盐津铺子这次四个跌停，主要的原因就是业绩不及预期，下面看详细的分析！

第一、三年或者五年业绩是判断企业实力的最佳方法！

我判断一家企业，一般不是看研报的预测，而是看以往的业绩，举个例子吧，就像高考，把三年的考试排名和分数拿来对比，基本可以大致判断一个人的水平，也就是大部分都可以判断出来高考分是多少！这个原理其实很简单，不管是考生还是企业，实力都是拿时间慢慢积累起来的！所以相当于快速增长，我更喜欢看平均值！

大家看盐津铺子，最近五年平均营收11.7亿，最近五年平均净利润是1.16亿！这是五年平均利润，如果根据2020年20亿营收和2亿的净利润看，企业的基本实力就是一个营收20亿，净利润2亿左右的企业，这种企业，在我系统中估值不会超过80亿！

市场最高炒作到160元，相当于200亿，即使按照最高净利润2亿算，市盈率也100倍，我这不是马后炮，很多食品企业都可以拿这种方法去判断！原因就是食品企业扩展速度不会很快的！原因就是即使产多了未必卖得出去！如果按照我的体系方法，就可以躲过了4个跌停板！

第二、业绩往往很难超预期！

很多人问我，怎么判断企业业绩，我回答很简单，一是参考最近三年，二是看最近一年，因为我不相信几个月的时间乌鸡变凤凰，即使真正的雄鹰，也是需要时间才能自由翱翔！

盐津铺子四个跌停的原因，就是业绩下滑50%，按照这个业绩算，全年的业绩也就是一个亿左右，也就是年报也是要下滑的！大家有没发现，1个亿左右的水平其实就是上面我算的五年平均净利润的水平！

这里还有一点要注意，大跌后控制人要增持，这有两种原因，一种是大跌后控制人为了稳定股价增持的，还有一种就是为了增持，然后让财务难看一点，这样跌的更多！所以资本市场上，真真假假，什么都可能，最好的方法就是找性价比高的！

第三、风险是涨出来的，机会是跌出来的！

2019年以前，盐津铺子市值在30-50亿之间震荡，按照年平均净利润1个亿算，这个市值属于合理区域，后面2020年突然大涨，这种就是有炒作的成分在里面，原因就是基本面跟不上业绩的上涨！

这个道理很简单，一个高二的学生期末考400分，高考要考600分很难的，所以技术的原理就是从哪起来的，最终大概率还是要回去，特别是涨的很快的企业！

所以没有必要去追高任何一家企业，看好的企业可以耐心等待其价值回归，盐津铺子如果能调整到50亿市值附近，对应价格是40元附近，到这个区域我是会重点研究的，因为按照50亿市值算，一个2亿净利润的企业，还是有潜力的，加上未来的扩张，长期看百亿也不是不可能！

现在大跌后，后面看着30.60线压着调整就行，后面耐心等着价值回归！好的投资机会，其实都是等待出来的！

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