近期A股震荡加剧，市场风险偏好持续回落，主打固收+策略的基金受到资金青睐，不少产品纷纷闭门谢客。面对震荡市下的稳健投资需求，固收+仍是基金公司下一阶段布局新品的重头戏。

  固收+基金密集限购

  7月30日，中欧基金发布公告宣布，旗下中欧达益稳健一年持有混合即日起暂停申购、转换转入及定期定额投资业务。申万菱信同日公告，申万菱信安鑫精选混合自公告日起暂停100万以上的大额申购。

  而此前一天，国寿安保稳鑫一年持有期混合公告将于8月2日起暂停1万元以上的大额申购。上周二以来，招商安阳债券限制1000元以上的大额申购。这些基金为偏债混合型基金或二级债基，属于固收+品类。对于暂停申购或限制大额申购的原因，公告多表示“为保证本基金的稳定运作，保护基金份额持有人的利益”。

  据不完全统计，7月下旬以来还有创金合信鑫祺混合、鹏华民丰盈和6个月、鹏华双债加利债券、兴全汇吉一年、平安鼎信债券等30余只固收+基金暂停大额申购或直接暂停申购。与之前相比，限购节奏明显加快。其中不乏年内业绩领先的绩优产品，例如，年内收益率超35%的华商信用增强债券于7月19日起暂停大额申购。

  华南一位公募人士表示，7月下旬以来市场震荡加剧，基金净值波动放大，“固收+”产品成为“抗震神器”，也成为资金青睐的对象。对于中低风险偏好投资者来说，“固收+”产品是稳健的选择，而防止大额申购摊薄收益以及大额赎回引起的流动性风险，是固收+基金限购的主要原因。

  事实上，从主动偏股基金申赎状态的调整，也可一窥目前资金风险偏好的变化。近期，嘉合同顺智选股票、金信消费升级股票、银河君信灵活配置混合、中欧新趋势混合等多只主动偏股产品集中恢复大额申购。

  上述公募人士称，近期市场持续震荡，一些基民选择落袋为安，也有人将资金转移至风险收益水平较低的产品，基金经理压力有所减轻，也就适时放开申购限制，让更多的资金参与进来，“补充弹药”布局下一阶段投资。

  公募布局固收+热情不减

  基于A股仍将大概率延续震荡态势，偏稳健收益类的产品仍有大量需求，基金公司布局固收+产品的节奏还在加快。多家公募表示，下半年将结合市场行情，重点布局权益类基金和“固收+”产品。

  截至7月30日，基金公司披露的公告显示，8月至少将有15只固收+基金上架。仅8月2日一天，就有国寿安保稳盛6个月持有、万家招瑞回报一年持有、华安宁享6个月持有、中信建投(27.400, 1.01, 3.83%)双利3个月持有、恒生前海恒源天利等5只基金同时发售，档期安排十分紧凑。正在发行的基金中，则有鹏扬景颐、创金合信鑫誉、长盛鑫盛稳健等35只偏债混合型基金和大成元祥添利等9只二级债基。

  针对目前市场理财工具的选择，民生加银稳健配置9个月持有基金经理于善辉曾表示，未来余额宝和银行理财利率走低或将是大趋势，投资者风险偏好水平如有提升，将会有更多的选择机会，以获得更好回报。“固收+”产品做了收益增强的考量，同时严控风险，是不错的投资产品。

  博时博盈稳健6个月持有期混合拟任基金经理张李陵表示，震荡与波动同样是今年市场的关键词，当前市场环境下配置“固收+”产品正当时。

  “一方面，以沪深300指数为例，当前A股的估值已处于近10年来中高位置，整体性价比相对前期降低，确定性机会相对难寻。而且现阶段市场Beta收益减弱，更需要专业机构精选个股，挖掘机会；另一方面，从中短期来看，股息率/10年国债收益率仍处于下行区间，相比权益资产，债券资产性价比抬升，但债券收益率下行需要催化剂。” 张李陵称。

  华夏卓享债券拟任基金经理柳万军表示，当前是配置二级债基的合适时点。一方面，央行超预期降准极大点燃了市场的做多热情，权益市场仍具备较好的投资机遇。另一方面，长期来看，受利率长期下行趋势利好，中国债市长期向好趋势不变。

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