一、燃料油概述

燃料油也叫重油、渣油，为黑褐色粘稠状可燃液体，粘度适中，燃料性能好，发热量大。用于锅炉燃料，雾化性良好，燃料完全，积炭及灰少，腐蚀性小。闪点较高，存储及使用较安全。燃料油是原油炼制出的成品油中的一种，广泛用于船舶锅炉燃料、加热炉燃料、冶金炉和其它工业炉燃料。

燃料油广泛用于电厂发电、船舶锅炉燃料、加热炉燃料、冶金炉和其它工业炉燃料。燃料油主要由石油的裂化残渣油和直馏残渣油制成的，其特点是粘度大，含非烃化合物、胶质、沥青质多。

*如有变动请以交易所公布的信息为准

二、市场概况

1、国际市场

根据剑桥能源等机构统计数据，2010年，全世界燃料油消费总量6亿吨左右，船用燃料油主要消费区域集中在鹿特丹、纽约、安特卫普等欧美主要港口，约1.1亿吨；以及新加坡、香港等亚太地区港口，约0.7亿吨。亚太地区近年来需求呈现快速增长趋势，是全球最有潜力挖掘的船加油市场。

2、国内市场

我国燃料油主要由中国石油和中国石化两大集团公司生产，少量为地方炼厂生产。2003年全国燃料油产量为2004万吨，两大集团公司燃料油产量1475万吨，占全国总产量的70%左右。从燃料油生产地域来看，明显呈现地区集中的态势。华东和东北地区的产量远远大于其他地区。

2009年在国际经济环境低迷的背景下，国内燃料油产量的提升导致库存量大幅增加；受全球航运市场需求高增长影响，2010年国内燃料油需求增加，产量同比增加13.93%，为2,115.41万吨；终端需求的旺盛也使得同期库存增速大幅下降，年末库存较年初仅增加5.2%。2011年，受全球航运市场不景气影响，国内燃料油产量开始回落，为1,868.47万吨；同时燃料油的库存也处在近几年的低位。2012年1-6月，国内燃料油产量为888.77万吨，同比继续回落。

三、影响燃料油期货价格波动的主要因素

1、供求关系。

供求关系是影响燃料油价格的根本因素。权威部门公布的数据是判断燃料油供求的重要标准。新加坡、韩国、俄罗斯等国家的供应量以及我国的需求量是影响我国燃料油价格最主要的因素。

2、原油价格的走势。

燃料油作为原油的下游产品，其价格肯定受到原油价格走势的影响。分析显示，纽约商品交易所（NYMEX）西得克萨斯（WTI）原油期货价格和伦敦国际石油交易所（IPE）布伦特（Brent）原油期货价格走势与新加坡180cst燃料油价格走势相关性达到90%以上。

3、产油国特别是OPEC成员国的政策。

OPEC组织控制着世界上绝大部分石油资源，其生产政策对原油价格具有重大的影响力。

4、汇率因素。

国际市场燃料油出口及国际原油价格主要以美元标价，因此美元变动必然带动国际原油价格波动，进而影响燃油价格。