周二，商品期市表现分化。棉系品种表现强势，棉花创三年新高，棉纱盘中触及涨停；油脂集体上涨，棕榈油突破前高；有色板块冲高回落，沪铜走势偏强。

  7月27日下午，河南省政府新闻办召开新闻发布会，介绍河南省汛情救灾最新情况，据通报，截至7月27日12时，全省因灾遇难71人。

  7月26日，河南省政府新闻办召开新闻发布会，介绍当前河南省汛情救灾进展情况，河南省气象台副台长、首席预报员苏爱芳就公众关注的问题回答记者提问。据苏爱芳介绍，根据目前资料分析来看，台风“烟花”会影响河南。今年第6号台风“烟花”于7月26日上午09时50分前后在浙江平湖再次登陆，登陆后将向西北方向移动，进入江苏和安徽省境内，强度逐渐减弱，7月28日转向东北方向移动，7月30日移入黄海海面。从7月27日起开始影响河南。受台风外围偏东气流和中纬度西风槽东移影响，预计7月27—29日，河南省大部多阵雨、雷阵雨，其中东南部强降水时段在7月27—28日，东部、东北部强降水时段在7月28—29日。

  7月26日0时至19时，辽宁省无新增新冠肺炎确诊病例；新增3例本土无症状感染者，为大连市在排查南京来返辽人员中发现南京禄口机场关联无症状感染者。南京之外，此次疫情传播链已外溢至8个城市，分别是辽宁大连、辽宁沈阳、安徽马鞍山市和县、安徽芜湖、广东中山、广东珠海、四川绵阳市以及江苏宿迁市泗阳县8地。加上南京在内，此次南京机场疫情感染链增至101人，共涉及5省9市。

  棉系品种表现维持强势

  近一个月以来，棉花和棉纱价格连续上涨，上周河南遭遇暴雨，新乡部分纱厂棉花淋雨，一度暂停发货，棉纱期货上周四开始大涨，棉花紧随其后，本周台风“烟花”对多地企业开工和运输形成干扰。昨日，棉系品种依然表现强势，棉纱盘中触及涨停板，主力合约盘中最高触及27330元/吨，郑棉主力2109合约盘中最高触及17835元/吨，为近三年以来最高点。

  华融融达期货分析师李淑娥认为，拉动本轮棉系品种大幅上涨的原因有两点：一是基于棉花、棉纱良好的基本面。据她介绍，当前市场对于新年度的供应端存在减产的预期。华融融达期货棉花研究中心5月的调研数据显示，北疆棉区本年度植棉面积减少3.5%，南疆棉区受改种政策影响，面积亦有所下滑，而近期南北疆持续高温天气，进一步增加了减产的预期，并成为市场关注的热点之一。二是USDA发布的7月供需预测报告显示，全球棉花库存消费比环比、同比均呈现持续下降的趋势，这也对棉价形成有力支撑。

  “在后疫情时代下消费端持续恢复，国内棉花年度消费量有望突破900万吨，为近五年的高点。表现亮眼的消费数据在下游市场亦有所体现，即使是在5月、6月这样的纺织行业淡季的背景下，下游市场行情整体表现为淡季不淡，产成品库存维持历史低位。”李淑娥告诉期货日报记者，7月下游行情表现更加出色，据下游纱厂反映，目前已陆续接到秋冬的订单，订单多者已排到10月中旬。据悉，目前部分纺企在等待棉价下跌大量补充原料库存，对于后市行情保持偏乐观。随着新棉上市的临近，在种植端成本上升的支撑下，新年度籽棉抢收氛围的烘托下，以及传统纺织行业旺季的影响下，棉花、棉纱的价格重心大概率仍将持续向上。

  在一德期货农产品(5.60 +2.38%,诊股)分析师李晓威看来，通胀的程度决定了未来消费整体的宏观背景和资金态度，外部更多是宽松的环境，消费方面还没见到疫情后的需求爆发式恢复，也没有见到内外共振的恢复背景，但有值得期待的条件。中美关系对棉花产业影响非常大，中美贸易摩擦和冲突会一直存续下去，也会阶段性地呈现复苏和紧张交替的状态，这也是这个品种过去和未来最大的不确定性风险之一，对抗和缓和交替发生，危机与挑战并存。在经济上行周期中，商品市场大趋势是向上的，棉纺织产业链的主要支柱性支撑就是下游消费的复苏和回暖，而随着疫情的结束，国内外消费的整体回暖预期是维持乐观趋势的，如果宏观风险出现较大波动或者原油价格出现突破，棉花振荡中枢将上移。

  “总体来看，新棉抢收的预期、下游纺织库存结构健康且旺季临近，棉花市场仍处于偏多格局中。”李晓威表示，但由于原料上涨在坯布端传导受阻，且国内棉花资源充足，而东南亚疫情形势仍严峻，欧美疫情后续不确定性也较大，建议对于棉价后续继续向上的空间持偏谨慎的态度。她认为，市场对于新棉的过度渴望导致多头提前入场抢跑抢收，目前抛储已落地，行业共识已达成，供需结构仍在，节奏已被抢乱，需警惕高位回落风险。

  油脂集体上涨，棕榈油突破前高

  周二，棕榈油、豆油强势上行。南华期货(12.80 -2.66%,诊股)农产品分析师万晓泉向期货日报记者表示，由于马来西亚棕榈油产量恢复不及预期且出口相对较好，库存重建进程缓慢，再加上美豆生长优良率不及预期，供给预期偏紧带动油脂板块走强。

  据他介绍，目前棕榈油处于季节性增产周期，但马来西亚棕榈油产量增长幅度仍旧受限于劳工问题。MPOA公布的数据显示，7月1—20日，马来西亚棕榈油产量环比减少10.84%。SPPOMA公布的数据显示，7月1—25日，马来西亚棕榈油产量减少6.07%，降幅较前20日有扩大。出口方面，船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚7月1—25日棕榈油产品出口量较上月同期减少0.5%，出口降幅较前20日缩窄，且因印度需求强劲以及马来西亚国内出口税参考价格下调，出口预期较好，马来西亚库存重建进程偏慢。

  此外，尽管近日有天气预报显示北美油籽产区高温干旱天气将改善，但是就最新生长报告来看，美豆生长优良率继续下降，远不及往年同期，干旱天气对于油籽产量的影响仍在，供给存在持续偏紧可能。因此，油脂价格呈现偏强运行态势。

  对于后市，万晓泉表示，目前棕榈油处于季节性增产周期，但是产量增长受劳工问题限制，南美大豆上市保障短期供给，美豆新作种植面积增加，但是主产区干旱天气问题仍旧存在，再加上加拿大草原地区的干旱可能影响油菜籽产量，油脂供给预期增幅相对有限。需求方面，受疫情不断反复、生物柴油压榨利润不佳等因素影响，消费亦呈现缓慢恢复态势，油脂库存逐步重建但是进程偏缓。短期油脂可能继续呈现高位宽幅振荡走势，关注后续油籽产区天气变化及油脂库存变化情况。

  有色板块冲高回落，沪铜走势维持强劲

  据平安期货有色金属研究员宋敏嘉介绍，从宏观来看，当前中国经济仍有韧性，全球出口维持高景气，海外经济未见拐点，关注本周美联储议息会议释放的信号。从基本面来看，近期铜矿加工费TC不断攀升，海外铜矿新增项目有望于今年下半年加速释放，矿端供应持续修复，当前铜矿供应宽松趋势持续明确。

  “其中，废铜供应因马来西亚疫情反弹导致出口受限，6月中国从马来西亚进口废铜约2.2万吨，环比减少12%，疫情对废铜进口的影响或持续。”宋敏嘉表示，目前国内废铜供应表现偏紧，精废价差大幅收窄，与价格波动出现分歧，废铜对电解铜的替代效应减弱。受此影响，下游电缆厂纷纷改为采购电解铜杆，广东电解铜杆行业的周度开工率已经上升至76.8%，为今年以来相对高位。

  “由于精废价差持续走弱，生产再生铜杆已无利润，市场调研显示，多数再生铜杆厂家表示近期开工率已经开始下滑，预计未来继续下降，电解铜消费或受到提振。”她表示，国内精铜库存仍保持快速去化状态，且运行至近几年同期低位水平，精铜对废铜的替代仍是对去库逻辑的强支撑。需求端方面，宋敏嘉介绍说，周初铜价回落时下游补库意愿增强，消费仍显韧性。下半年随着美联储政策收紧。国内经济下行以及供应逐步恢复，铜价有下行压力，但短期内矛盾并不突出，预计短期内铜价维持区间振荡走势。

  玻璃期货重挫，现货端依然偏紧

  据了解，近日玻璃期货盘面受消息面影响大幅减仓回调，但现货端依旧偏紧，企业报价上调。目前玻璃企业总体产销延续向好态势，市场价格多数上涨，出货良好，库存低位，部分厂家控制出货，多存提涨意向。

  徽商期货分析师张玺认为，长期来看，玻璃基本面比较清晰。供应方面，6月份平板玻璃产量8707万重量箱，较上个月创下的历史峰值回落1.2%，同比仍旧高出10.3%；国内浮法企业开工率89.12%，产能利用率为89.88%，达到2017年以来的高位。在今年玻璃行业在利润良好的环境下，玻璃在产产能屡创新高，预计明年上半年会达到顶峰，中长期看供给端难有大的增量。

  需求方面，玻璃的需求主要体现在房地产竣工及汽车等领域，产销延续向好态势。1—6月，房地产竣工面积较2020年同期上涨25.7%。6月份，地产竣工单月同比上涨66.6%，竣工面积单月表现亮眼。“下半年是地产竣工高峰期，由于刚需存在，玻璃用量将会得到支撑。”她说，汽车方面，产销量整体累计增速依然保持在高位。1—6月，汽车产量同比增长24.6%，销量同比增长25.88%，其中新能源汽车产量大增229.11%。行业缺“芯”的情况有望在三季度得到缓解，汽车生产进度也会加快步伐。此外，随着海外经济稳步恢复，出口数据有望上行。库存方面，伴随部分区域下游补库，同比强于往年，库消比延续下行态势。

  “近期节奏上，雨季以及订单节奏预计将对短期需求有所影响，下游接单以刚需为主，市场趋稳，但是低库存下企业提涨意愿较强。关注现货重新回归升水态势后玻璃期货的运行情况。”张玺提醒说。

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弘业期货股份有限公司成立于1995年，注册资本9.07亿元人民币，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务、基金销售、风险管理业务、境外业务。在北、上、广、深等国内主要金融中心和重点城市设立40多家分支机构。公司先后荣获“全国文明单位”、“中国最佳期货公司”以及各期货交易所“优秀会员”等荣誉称号。

 

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