电气设备行业点评报告：光伏玻璃产能置换限制放开，龙头地位稳固促进行业有序发展

  水泥玻璃行业产能置换实施办法出台，意在推动光伏产业高质量发展
  7月20日，工信部出台了《水泥玻璃行业产能置换实施办法》正式文件，对光伏压延玻璃产能置换实行差别化政策，具体内容有：（1）光伏压延玻璃项目可不制定产能置换方案，但要建立产能风险预警机制，并通过相关听证会；（2）光伏压延玻璃项目建成投产后企业履行承诺不生产建筑玻璃；（3）明确了省级工业和信息化主管部门是听证会委托主体。该《实施办法》是2020年12月16日《实施办法（修订稿）》的正式落地，取消了2020年10月21日《实施办法（修订稿）》中对新建光伏玻璃项目产能置换的要求。
  对光伏压延玻璃产能置换实行差别化政策直接解决了光伏玻璃产能的结构性短缺问题，对“碳中和、碳达峰”背景下光伏产业高质量发展有推动作用。
  听证会的设置以及明确化可有效避免光伏压延玻璃产能的过度扩张，促进光伏玻璃行业健康发展。
  光伏压延玻璃产能置换限制放开，2021年光伏玻璃供需渐趋宽松
  2020年12月16日，工信部下发关于征求《水泥玻璃行业产能置换实施办法（修订稿）》意见的函，修改稿中明确光伏玻璃项目可不制定产能置换方案,光伏玻璃产能扩张的限制被放开，多家光伏玻璃厂商在政策向好的背景下均有相对规模的扩产计划。根据卓创资讯统计，2021H1国内新点火超白压延玻璃5860t/d，相比2020年末增长20%，产能的逐渐投放有助于行业让利下游。由于2021年上半年硅料价格连续上调，导致组件开工率偏低，对光伏玻璃需求产生负面影响，叠加玻璃产能扩产影响，光伏玻璃价格大幅度回落。截至7月14日，3.2mm镀膜和2.0mm镀膜光伏玻璃价格分别为22元/m2和18元/m2，较年初分别下降48.8%和48.6%。光伏玻璃价格回落有助于龙头维持市场地位，同时提升行业壁垒阻止新玩家进入。预计2021H2在组件开工率回升、光伏新增装机量加速增长的背景下，光伏玻璃价格在四季度有望持稳回升。
  光伏平价叠加BIPV打开装机空间，助推光伏玻璃需求
  在双碳目标、光伏平价和BIPV市场快速兴起的趋势下，未来全球光伏装机量空间持续打开，带动光伏玻璃需求增长。光伏压延玻璃产能置换限制放开将支撑光伏装机量快速增长背景下光伏玻璃的供给，有利于保障光伏行业长期有序发展。

观点参考：长期来看，我们持续看好以光伏为代表的清洁能源的发展前景，光伏产业依然是主线：（1）推荐关注隆基股份、通威股份、阳光电源等一线龙头企业，其市场占有率和竞争力持续提升；（2）电池技术迭代带来效率提升，促进设备端建议关注捷佳伟创、迈为股份、金辰股份受益；（3）格局清晰的胶膜环节、金刚线、玻璃环节值得关注，福斯特、美畅股份、福莱特受益。

风险提示：新技术发展不及预期；装机需求低于预期；光伏市场竞争加剧。

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