供应格局近几年稀土矿的供需格局：

除了中国，主要是美国缅甸澳大利亚，包括一些小的地方俄罗斯印度越南等，目前这个 环节中国去年是占比57%左右 稀土氧化物的供应格局：以中国为主，马来西亚(莱纳斯)为辅，目前看这个环节3-5年还是以中国为主，是没有办法改变的。稀土金属的供应格局：目前也是牢牢的把握在中国手上，海外越南和泰国可以做，不过实际上也是我们国内的企业。

稀土永磁的供应格局：以中国为主(去年钕铁硼毛坯产量 大概21万吨)，然后是日本(去年1万吨出头)和欧洲 (德国、芬兰各有一家，但是欧洲这个供应链目前可以忽 略，一年1000吨左右的毛坯产量)。金力永磁(2025年4万吨规划)、正海磁材(2025年3.3 万吨)、中科三环、宁波韵升等龙头企业未来几年扩产计 划都是比较乐观。目前需求来看消化掉大部分是基本没问题的。龙头企业聊下来基本规划产能估计都可以锁定一定 的量。

缅甸这一边的供给来看，可能不会有太多的下滑或者收缩，总量目前看是没怎么减少的，接下来会不会减少也要看大集团怎么管控，如果不压的话应该不会少到哪里去，再一个是否会因为政治环境造成减少?这个就不好说了。当然目未来是否有比较多边际增量，应该也不太可能。四川目前的减产情况:整年度来看，我认为影响不大。

需求格局这边自己做的测算：对于毛坯的需求量【整体的测算偏中下线，实际上完全可能会超】整体:20年22万吨，25年25-26万吨，30年33万吨保底 新能源车汽车:20年1.1-1.2万吨,到25年可能会有3-4倍增长，到30年再翻一倍。

新能源车增量会比较大，未来几年这块的增速会比较大。汽车这一块可能是一个平稳的增长，估计不会太快。风电也是一个正常的增速，这块我倒 是没有一个特别高的增速预期。电动自行车这块的量是比 较大，去年估计是2.5万吨，这块也是一个不可忽视的一 块。

库存情况和消费情况 9月份一般会启动，钕铁硼的消费旺季一般是9月份开始。最近是淡季，但是这一轮涨价主要是生产工业电机为主的钕铁硼企业订单非常好。一般旺季是9月开始，最早可能一些企业8月底开始，11-12月是最旺的库存情况：差一点的可能有个把月，好一点2-3个月，大企业集团可能有 4-6月。大部分都是2-3个月左右。2-3个月就算挺不错。

目前新接的订单一般采用一一对应的模式操作。这个一一对应比如说我是稀土永磁企业，那么我今天我的客户向我询单，然后我就去寻稀土金属的价格，我把金属的价格做成产品，报给这个应用端的客户，他接受的话，那我就是采购这个金属做成产品卖给这个客户，那么作为稀土永磁 的上游，也就是金属企业，他也去找对应的氧化物，就是 找到对应的氧化物之后呢，他才买这个氧化物来，对应这个金属就是一一对应出去，这种情况往往就是在高价位的时候操作的。

价格镨钕价格短时间涨了不少，短期我认为不怎么会掉下来，长期看可能会有回落。氧化镝和氧化铽先前的泡沫比 较多，所以今年回落的比较明显。

接下来的价格判断，国外的量如果接下来如期起不来的话，我们的镨钕价格是掉不到哪里去的，会回到一个稳中偏强的价格轨道上。

镨钕的价格目前还是有点高的，镝的价格是我认为是没有理由暴涨的，但是镝也是国家一直强调的战略资源属性比较 强，我觉得也掉不到哪里去。国家层面的诉求还是希望稀土价格肯定不要太便宜，而是涨上来以后能够稳住，同时也要满足生产的需要。

目前镨钕的价格有没有可能涨到100万以上？

我觉得不太可能的哈，我理解的是再怎么紧缺，从行业运行逻辑来看，也不支持涨这么高。如果中长期来看的话，我觉得也不大可能，100万以上可能也要看通货膨胀等一些因素。

整合预期有传闻稀土集团整合预期，这周五下午国资委也 是提到将在一些领域适时组建新的央企集团，整合这个事怎么看？受益方是谁？

因为国家层面来说，稀土集团这么多比较分散，各家有各自的利益考虑，可能没有办法在 资源分配和定价机制上形成统一的意见，所以从这个角度，国家会想去做整合，让自愿配置更加合理，让价格不 要再暴涨暴跌，这个整合的好处就是让价格很难再出现暴 涨暴跌。受益方的话，估计北方稀土，五矿稀土，包括中铝也有可能。

如果真的要进行整合的话，北方肯定是留下的，轻稀土在他这里，五矿也肯定是留下的，是稀土集团 里面唯一一家央企，重稀土估计肯定是他。中铝也有可能，轻稀土可能他和北方都会留下，就看具体是什么样的方式了。

几家公司情况盛和资源最大优势是拥有海外稀土，当然可能也是会海外有些风险。但目前来看受益最大的肯定还是他。五矿湖南这个项目实际上是已经开始生产了，储量和品位都是不错的，五矿在资源这一块来说是比较领先优质的。北方稀土轻稀土的资源优势是越来越明显的，在海外矿不会起来的情况下，他的优势是越来越明显的

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