等了一晚上，没有预增公告，看来中报净利润增长50%是没有了。之前答应了别人7.15之后不管有没有公告都写点东西，如此，那就随意写点吧。

一季度营收7.66亿，净利润1.5亿；如果是正常情况恢复增长，业绩环比回升，二季度应该至少不亚于一季度。去年中报是1.66亿，现在没有预增，那至少说明二季度的净利润不如一季度。

不是说好业绩反转吗？问题出在哪呢？

参考公司和董秘增发前后的态度（为了增发），个人认为一季度应该是加了部分去年四季度的数据，然后甚至通过提前供货等手段透支了一些二季度的营收。所以，结论就是一季度企业的营收和利润应该是失真的，拿来预估全年也不可靠（中报数据会可靠一些）。

有人说今年信立坦能达到12亿，目前的资料显示公司也默认这个说法，但从现在的数据看，还是10亿比较保险（年底医保杀价也是一个潜在的利空）。

恩那司他目前看应该年底前报产还是有希望；两个复方免三期临床不确定；复格列汀对企业的营收影响很小；S086说好的心衰免二期临床又没了。。。

如果中报显示二季度环比一季度营收减少超过10%，这个企业的基本面需要重估，因为这表明公司的高血压药物放量存在很大风险。至于其他管线，如果高血压作为老本行都做不好，凭什么相信你肾科和心衰药物就能推广好呢（假设能上市的话）？

我也承认最近一定程度受到了市场情绪的影响，加上增发前后公司对投资者的态度简直有云泥之别，增发之后公司基本面信息的披露令人发指。而且静下来心看会发现信立泰的不确定性实在太多太多了，市场目前不理睬是有原因的，看不起市场的后果就是会被市场反复教育。

看的太近容易被市场情绪裹挟，但看得太远的代价就是忽视不确定性。

目前为止，我对信立泰在国内慢病领域创新药企的龙头地位依然保有信心（这是由它的管线决定的）。但我去年也说过，这个企业很有可能即便反转成功也是一个三流药企。它的研发、管线推进和销售，远远比不上一线药企。

太多投资者还是只能外行看门道，总觉得企业跟企业之间的管线差不多，但如果信立坦现在是在恒瑞手上，营收会是这个数据吗？另外看看复格列汀和瑞格列汀，后者预计早上市两年，可专利保护期都是20年啊。

我看到过群里有很多讨论JK07的帖子，很多人的观点都是JK07的设计多么厉害，比纽卡定先进多少。我不知道大家是什么背景的，我自己现在就是从事生物医药的研发，当然对JK07也不懂。但：1）所有专利写出来的东西都只是别人想让你知道的，真正关键的东西没人会披露，所以这也就意味着别人无法通过实验去证实，只能按照你说的逻辑走。你说行，那就行呗，很多生物的文章不就是这样灌水灌出来的嘛；2）生物医药是实验性支撑的学科，不管你的设计多么fancy，没有数据支撑都是一场空，从设计到拿到solid的数据，需要经过的路以及成功率做过实验的人都知道。

所以，当你拿着别人的publication去分析的时候，除非他说的东西违背基本原理，否则没人能指出错误。当年韩春雨的Nago基因编辑出来的时候也是一片叫好，从设计上看比现在的Crisper都要精妙很多，审稿人一看逻辑没问题就就接收了，很多人也说是诺奖级别的成果。最后还不是重复不出来，一场空。

说这么多只是为了告诉大家，医药类的pubilcation在拿到可重复性的数据之前并不是那么可靠。JK07在我眼里就是一张彩票，看中这个来买信立泰的人跟买菠菜没多大区别。

最后，不要融资，这个企业目前的确定性远远不值得融资

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