中公教育今天公布了半年报业绩：预计2021年半年度归属于上公司股东的净亏损5000万元-15000万元，上年同期亏损23302.66万元。受战略性投入带来的成本上升以及上半年多省联考提前导致高峰收费期减少一个月的双重影响，公司业绩出现阶段性亏损。

这个公司是在2018年借壳上市的，上市之后，在2018年这个大熊市的年份里，竟然涨出了121%的涨幅，同时之后的3年时间一直到今年2月份之前，都是轰轰烈烈的牛市走势，最高市值达到了2700亿人民币左右，之后就是猛烈的下跌，从43元跌到现在已经跌了70%了：

这真的是慢牛慢出了股灾。今天逛雪球还发现了这个帖子：

我看的很唏嘘，而且讲真，真的很有可能发生。我身边都有过真实的案例，我相信雪球上更多。

中公教育只是一个缩影。实际上今年很多大白马都腰斩了，你们看到的中国平安、三一重工、万科A、保利地产、格力电器、美的集团、海螺水泥，伊利股份，海天味业，当然还有很多绩优股，消费股，比方说克明面业、涪陵榨菜、小熊电器等，基本上都是这样的走势。这里面绝大部分公司，只要你在高位加了杠杆，这会儿都会很难。但如果你不加杠杆，套了就套了，没钱补仓就装死，过个几年不仅会回来，我相信还会让你盈利。

A股今年有太多太多这样的公司。看起来A股是慢牛，但生生慢出了股灾。

所以，用杠杆，很难让你变得更富，但有很大的风险让你直接挂掉。投资，风险控制永远是第一位的，然后再去谈收益的事儿。

大部分散户的投资者的思维就是越跌越补仓，这跟我2015年之前的投资思路是一样的。跌了补仓是没有问题的，但很多投资者忽视了2点：

1. 公司估值是否合理，是否有足够的价值；

2. 补仓的策略是否有，是否做了最坏的打算？

我之前买春秋航空，就做过类似的抄底策略。巴菲特抛售航空股，春秋航空正是建仓时（二）

当年买春秋航空，最坏的预期是公司股价腰斩到了24元，大概是220亿市值左右。因为想法很简单，春秋因为疫情的损失不会大，220亿市值还是值的，中国未来廉价航空又是巨大的市场，春秋暂时还没看到竞争对手。

当然，各位有看到，如果最终到了24元，全部建仓完毕了，我的想法是之后长期持有，我的预期到这里，也不会再补仓了，而且我个人也从不杠杆。

所以，这里有2点建议给各位：1. 做好策略，严格执行，切忌盲目扩大你的仓位。因为你可能犯错，但不要扩大你的错误；2. 不用杠杆。

当然，各位知道我去年底建仓了格力，今年二季度买了三一，目前格力三一都是套了15%左右，但整体仓位都很小，主要核心的原因：严格执行策略，不盲目补仓，不扩大仓位。更要牢记的是，千万不要卖了自己盈利的股票去补亏损的股票，虽然看起来符合想法，但实际上是很错的。大部分时候，盈利的公司会一直赢下去，各位有没有发现这个情况？而那些被套了的公司，只要是好公司，有一天肯定会涨回来，盲目补仓会让你自己陷入两难的地步，因此可以多一些耐心，如果自己的仓位已经建仓完毕，即使被套了，但只要公司内在价值没有变化，就耐心持股就好了，也别盲目扩大仓位，再多观察观察。

所以，我的东方财富一股没有动，之前还在2200-2300亿市值的时候加了仓位的，目前东财已经涨成第一重仓。当然，昨天我跟各位谈过，我现在整体仓位已经9成多了，有点太多了，最近会考虑还是回到8成让自己舒服的仓位。

分割线

1. 昨天说的阿里巴巴和腾讯考虑相互开放生态系统的事儿，后来又仔细想了想，这事儿对腾讯以及阿里是怎样的影响。阿里巴巴的初步举措可能包括将腾讯的微信支付引入淘宝和天猫；而腾讯可能将允许阿里巴巴的电商信息在微信分享，或者允许微信用户通过小程序使用阿里巴巴的一些服务。

所以，对腾讯来说，是绝对的利好，因为微信小程序迎来最大的一个客户，同时微信支付全面介入淘宝、天猫。对阿里来说也是很大的利好，因为淘宝挑毛一直一条腿，打不过拼多多是因为很多老人没有支付宝账户，付不了款，这样淘宝天猫就补齐短板了，同时也支持微信分享，解决了自己一直以来烦扰的流量问题，这会让淘宝天猫的马太效应越来越强。特别是，讲真，如果早点开放，或许没有拼多多什么事儿。

但这事儿阿里这边最惨的是支付宝。从我们目前看，微信支付宝的交易笔数上看，已经是75% VS 25%了，如果淘宝天猫再放开，未来微信的支付笔数会绝对超过支付宝，时间长了，支付宝怕是要被玩废了。

腾讯这边最惨的是拼多多。前些年，微信禁止淘宝分享，同时淘宝也不支持微信支付，因此拼多多野蛮生产，但这条路一旦放开，拼多多的路就会变得艰难起来。

当然，独立的字节也很惨，毕竟两个巨头握手言和，字节当然不想看到这一面。

至于有人说京东可能也不好过，我觉着多虑了。京东跟淘宝天猫拼多多真的不是一个路数的，京东有自己的护城河。

2. 【中共中央、国务院：研究在全证券市场稳步实施注册制 在科创板引入做市商制度】中共中央、国务院发布关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见。意见提出，研究在全证券市场稳步实施以信息披露为核心的注册制，在科创板引入做市商制度。发挥上海保险交易所积极作用，打造国际一流再保险中心。支持上海期货交易所探索建立场内全国性大宗商品仓单注册登记中心，开展期货保税仓单业务，并给予或落实配套的跨境金融和税收政策。建设国家级大型场内贵金属储备仓库。建设国际油气交易和定价中心，支持上海石油天然气交易中心推出更多交易品种。（新华社）

看吧，全面注册制经过这1-2年的逐步过渡以后，很快都要来了，各位不用担心，一定会有越来越多优秀的企业到A股来上市，这是A股的春天。但我还是要提醒各位，不要倒在了黎明前，不要用杠杆。

3. 中共中央、国务院：支持在浦东设立国际金融资产交易平台 试点允许合格境外机构投资者使用人民币参与科创板股票发行交易。

下一步就是这些港股上市的公司，美股上市的中概公司了，这些公司回到科创板应该也快了，我们拭目以待吧。

4. 【中国平安：上半年保费收入4222亿元】 中国平安7月15日晚间公告，公司控股子公司平安财产保险、平安人寿保险、平安养老保险和平安健康保险于2021年1-6月期间的原保险合同保费收入分别为1333.13亿元、2702.18亿元、126.63亿元、60.17亿元，合计4222.10亿元。

这个数据是很难看的，同比减少5%左右，至今跟2019年还有差距。

当然所有的保险公司今年都差，但相对来说都比平安好一些。平安是真的差。

不过平安的股价已经有了很大的下跌，可能已经提前反应了这个预期，所以明天跌不跌真不好说。但平安如果一直这么下去，股价未来也很难起来，平安是要做出改变了。

5. 今天北向资金厉害了，净买入达到124亿，这也带动A股今天收了个大阳线，两市成交额超过1.1万亿，已经是连续第11个交易日破万亿了，这一波结结实实利好东财，感觉东财很快又要新高了。

没想到啊，平安竟然是被买入最多的，净买入达到12.05亿，其次隆基股份、招商银行、中环股份等公司

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