净利润预降78%，怎么看待顺丰业绩？
发布时间：2021-7-16 08:50阅读：382
问一问
顺丰上半年净利润预降78%，但是股价却高开了，这事儿怎么理解呢？
业绩刚出来的时候，很多股民就有讨论，分歧还是比较大的。
乐观点的觉得，公司二季度扣非净利润6-7.3亿，业绩改善很明显，顺丰还是有戏的。悲观点的则认为，业绩同比下滑太多了，差强人意。
然而资本市场似乎更偏向于乐观一派。
一方面，可能是因为之前跌多了，股价从2月高点124.37跌到现在60多，市值蒸发了两千多亿。尤其是今天一季度巨亏9.89亿后，顺丰股价一度跌停。王卫还给股东公开道歉，说管理上确实有疏忽，类似的问题不会再出现了。
另一方面，可能是对顺丰的基本面有信心吧，他的多元化业务，服务口碑，还有网络资源等等。
公司上半年业绩之所以不太好看，其一是对新业务和网络资源投入太重了，现在正处于阵痛期；其二是产品结构方面的原因，主要分为时效件和经济型快件。时效件增速放缓了，经济型快件增长倒是快，但是本身就便宜，还遇上价格战，所以把整体毛利率给拉低了。
说起快递战，既影响上市公司利润，也影响全网的生态，快递小哥的派费被不断下调。最近官方出了一个保障快递员的文件，有意的在遏制行业的不正当竞争。
4月以来，无论是行业层面还是上市公司层面，单票价格下降幅度小很多了，说明之前一连串政策引导还是起了效果的。研报对快递行业后续演变，做了两点预测：
1）预计行业将从低价竞争转向服务比拼。物流底盘相对扎实、服务品质相对更好的公司将会受益。
2）快递公司的成长路径会不断演变。从快递到综合物流到数智化供应链再到数据科技公司。
通达系龙头中通韵达，在尝试从快递转向综合物流服务的布局，顺丰则是在向数智化转变，最终目标是想成为数据科技公司；京东物流定位相对明确一点，做一体化的供应链服务商。
不一定所有公司都会走完这条路，每个阶段都有可能出现竞争力强的公司。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
业绩刚出来的时候，很多股民就有讨论，分歧还是比较大的。
乐观点的觉得，公司二季度扣非净利润6-7.3亿，业绩改善很明显，顺丰还是有戏的。悲观点的则认为，业绩同比下滑太多了，差强人意。
然而资本市场似乎更偏向于乐观一派。
一方面，可能是因为之前跌多了，股价从2月高点124.37跌到现在60多，市值蒸发了两千多亿。尤其是今天一季度巨亏9.89亿后，顺丰股价一度跌停。王卫还给股东公开道歉，说管理上确实有疏忽，类似的问题不会再出现了。
另一方面，可能是对顺丰的基本面有信心吧，他的多元化业务，服务口碑，还有网络资源等等。
公司上半年业绩之所以不太好看，其一是对新业务和网络资源投入太重了，现在正处于阵痛期；其二是产品结构方面的原因，主要分为时效件和经济型快件。时效件增速放缓了，经济型快件增长倒是快，但是本身就便宜，还遇上价格战，所以把整体毛利率给拉低了。
说起快递战，既影响上市公司利润，也影响全网的生态，快递小哥的派费被不断下调。最近官方出了一个保障快递员的文件，有意的在遏制行业的不正当竞争。
4月以来，无论是行业层面还是上市公司层面，单票价格下降幅度小很多了，说明之前一连串政策引导还是起了效果的。研报对快递行业后续演变，做了两点预测：
1）预计行业将从低价竞争转向服务比拼。物流底盘相对扎实、服务品质相对更好的公司将会受益。
2）快递公司的成长路径会不断演变。从快递到综合物流到数智化供应链再到数据科技公司。
通达系龙头中通韵达，在尝试从快递转向综合物流服务的布局，顺丰则是在向数智化转变，最终目标是想成为数据科技公司；京东物流定位相对明确一点，做一体化的供应链服务商。
不一定所有公司都会走完这条路，每个阶段都有可能出现竞争力强的公司。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
首席吴经理
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