五月中旬之后，苯乙烯基本面减弱了。一方面，海外供应的逐步增加也使我国苯乙烯的出口量大幅减少。此外，由于前期价格大幅上涨，下游企业利润受到严重压缩，造成下游企业生存艰难。许多部门也相继对过高的物价进行了调控。此外，后期仍有不少新装置计划投产，苯乙烯价格也出现波动回落。

1、产量分析

2021年1-5月，国内苯乙烯产量继续保持历史高位，远高于往年同时期。数据显示，2021年5月，国内苯乙烯产量109.71万吨，比4月份增加10.26万吨，增长10.32%；比去年同期增加22.14万吨，增长25.28%。2021年1-5月，我国苯乙烯累计产量495.54万吨，比去年同期增加124.85万吨，增长33.68%。下半年，随着新装置投产，预计苯乙烯产量将继续增加

2、进出口分析

2021年1-5月，我国苯乙烯进口量仍处于历史低位，出口额较往年有较小幅度增长。数据显示，2021年5月，国内苯乙烯进口11.06万吨，比4月份减少3908.41吨，降幅3.41%；与去年同期相比，减少15.23万吨，降幅57.92%。2021年1-5月，我国苯乙烯进口73.04万吨，比去年同期减少54.01万吨，降幅42.55%。随着国内生产能力的提高。中国苯乙烯进口量稳步下降。

3、装置开工率分析

2021年1-5月，国内苯乙烯装置开工率继续保持在历史高位。数据显示，截至2021年6月17日，国内苯乙烯装置开工率为80.92%，比5月份同时期下降16.08%，比去年同期下降2.38%。由于2021年下半年计划投产的苯乙烯新厂仍较多，且下游苯乙烯需求相对平稳，预计2021年下半年苯乙烯开工率将小幅下降。

4、下游需求分析

2021年1-5月，下游苯乙烯商品产量继续保持稳定增长。数据显示，截至2021年5月，国内PS产量为24.38万吨，环比增加-8500吨，增幅为-3.37%；同比增加3900吨，增幅为1.63%。2021年1-5月，国内PS产量124.69万吨，同比增长18.94%。2021年5月，国内ABS产量35.25万吨，环比增长4.21%，增幅4.21%，同比增长5.29万吨，同比增长17.66%。2021年1-5月，国内ABS产量174.27万吨，同比增长52.39%。从上述过数据可以看出，苯乙烯下游产量稳步增长，尤其是ABS增幅十分明显。

5、上游原材料分析

6月24日，中国到岸纯苯价格为1015美元，较上月上涨20美元，涨幅2.01%，较去年同期上涨140.81%。美国的纯苯价格为305美元，比上月的-65美元上涨了-17.57%，比去年的166美元上涨了119.42%。欧洲纯苯价格为956美元，较上月-161美元，升幅-14.41%，比去年同期上涨了540美元，涨幅为129.81%。国内纯苯价格也有所上涨。华东地区报8175元，环比+400元，涨幅5.14%；与去年同期相比，+4800元，增长142.22%。华南地区报7950元，环比+50元，涨幅0.63%；与去年同期相比，+4450元，增长127.14%；华北地区报7875元，环比+250元上涨3.28%，同比+4625元上涨142.31%。进入2021年下半年之后，随着疫情的逐步缓解，预计下游需求将上升，这将支撑纯苯价格。预计纯苯有望维持高位震荡格局

6、基差分析

从期现价差的角度来看，选取苯乙烯期货活跃合约与华东市场价格间的价差，预测两者未来可能的走势。2021年上半年，苯乙烯基数呈现冲高回落格局。1-5月，由于现货价格走势强大，苯乙烯基差继续扩大。进入6月份之后，苯乙烯的基差下降。截至6月24日，苯乙烯基差价371元，属于稳定波动范围。短期之内没有套利机会。

7、总结

2021年下半年，苯乙烯的基本面相互交织。一方面，今年下半年仍有不少新装置投产计划。预计国内供应仍将大幅增加，虽然国内社会库存仍处于较低水平，但有止跌回升迹象，表明目前国内供应相对充裕。下游需求也呈现稳定增长的态势，尤其是ABS产量较去年大幅增长，表明下游刚性需求仍在增加。此外，原油走势也在一定程度之上支撑了苯乙烯价格。预计下半年苯乙烯有望走出出前高后低的格局。