上周，CBOT11月大豆期约比一周前下跌69.75美分，报收1329.25美分/蒲式耳。美湾1号黄大豆现货均价为每吨533.1美元，比一周前下跌63美分或4.16%。美豆产区天气改善，美盘下跌，马来西亚毛棕榈油期货周线上涨，大连商品交易所9月豆油期货报收8712元/吨，比一周前上涨118元。美国农业部及马来西亚棕榈油局都将公布月度供需报告，目前市场普遍预期报告偏多，豆油能否延续近期的反弹走势？

月度供需报告预计影响有限

美国农业部将于今晚发布7月份供需报告。分析师们预计这份报告将显示2020/21年度美豆期末库存为1.36亿蒲，高于6月份预测的1.35亿蒲。2021/22年度美豆期末库存为1.40亿蒲，低于6月份预测的1.55亿蒲。2020/21年度全球大豆期末库存为8760万吨，低于6月份预测的8800万吨。2021/22年度全球大豆期末库存预计为9230万吨，低于6月份预测的9260万吨。巴西大豆产量预计为1.37亿吨，和6月份预测值持平。阿根廷大豆产量预计调低到4640万吨，低于6月份预测的4700万吨。报告预期偏多，但市场已经对美豆面积下调予以定价，7月供需报告超预期的东西不多，给盘面带来的指引作用或有限。

美豆优良率水平偏低

7-8月美豆处于开花和结荚期的关键期，对天气的要求更加苛刻，目前美豆部分产区面临干旱威胁，其中西北部产区尤为严重，包括南达科他州、北达科他州、明尼苏达州和爱荷华州。USDA数据显示，美豆优良率较往年相对偏低，截至7月4日，美国大豆扬花率为29%，上周14%，去年同期29%，五年均值24%。大豆结荚率为3%，去年同期2%，五年均值3%。大豆优良率为59%，低于一周前的60%，去年同期71%。

原油短期走势偏强

上周四周五，原油上涨1.53%，美国EIA公布的数据显示，至7月2日当周EIA原油库存降幅大超预期。随着夏季驾车高峰期的到来，原油库存迅速下降，且燃油需求达到创纪录水平。美国上周首次申请失业救济人数略有上升，但仍接近新冠疫情以来的低点，表明劳动力市场正在继续向全面复苏迈进。短期油价重点影响因素还在于OPEC+产量谈判，劳动力市场复苏、库存下降都利好于油价，但变异毒株的确诊病例激增，引发担忧使得各国加紧防疫限制措施，限制油价的上涨空间。OPEC+内部分歧是当前原油市场最大的不确定性因素。

马棕库存水平偏低

马来西亚棕榈油局(MPOB)将在今日(7月12日)公布6月份的棕榈油供需数据。分析师们预计这份报告将显示6月底马来西亚棕榈油库存为169万吨，环比提高7.5%，创下9个月来的新高。但是库存依然比10年均值低了15%。船运调查机构发布的数据显示，马来西亚7月1-10日棕榈油出口环比增加2.1%-3.9%，此前市场预期值为下降2.6%。7月上旬马来西亚棕榈油出口不降反增有望继续提振棕榈油价格走强。

外部市场对豆油影响加剧

当前，国内豆油仍处于供过于求的市场状态之中，油厂库存压力偏大，而贸易商等中间环节，对豆油拿货谨慎，使油厂库存消耗进一步放缓，这便抑制了豆油价格，现货价格跟盘上调后，需求会受到抑制。但是美豆正处在关键的生长期，在天气市下，走势偏强，加上棕榈油、原油短期都有反弹的动力，又给豆油带来提振。豆油市场一直在寻求新鲜信息指引，而此时，美天气影响美豆单产、原油、棕榈油等外部市场，都成为影响豆油市场的重要因素，将继续跟随反弹。

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