（1）公司概况：主要从事木门的研发、生产、销售和服务，目前主要产品包括夹板模压门、实木复合门、柜类产品等。其下游客户包括万科、保利、中海、恒大、新城等。目前恒大资金链紧张的传闻对公司的发展可能造成一定影响。

（2）转债概况：评级AA-，总规模5.83亿元。公司控股股东全额认购。

（3）行业对标：好客转债、金牌转债。

（4）总体印象：质地尚可。

（5）价格估算：转股价值96.35元，我给予15—17% 的溢价，预估区间为111—113元。

Ø 万兴科技(SZ300624) 

（1）公司概况：主要从事消费类软件研发、销售及提供相应技术支持服务。主要产品为数字创意、数据管理、办公效率等三大类消费类软件产品。也就是以视频编辑软件为主，并涉及PDF编辑和绘图软件等内容。

随着视频社交平台在全球范围的兴起，视频制作的需求高速增长，为公司收入增长提供有力支撑。同时，公司已参与到华为鸿蒙系统产业链，并与视觉中国、商汤有合作。

2019—2021年，连续外延式并购亿图软件、磨刀刻石和格像科技。

公司毛利率高达95%，净利率仅有14%，主要原因在于其销售严重依赖谷歌，并花费了高额的广告费用。

（2）转债概况：评级A+，总规模3.7875亿元。

值得一提的是，公司控股股东吴太兵先生持有上市公司37.68%的股份，在路演中他表示，将积极认购可转债。虽然吴太兵口头宣称“一直坚持长期主义”，但在6月22日，其掌控的兴亿网络、家兴网络却抛出了减持计划。最终公告显示，吴太兵全额放弃认购可转债。

吴太兵承诺认购在前，公告减持计划在后。如果控股股东在符合认购要求，且明确表态积极认购的条件下全额放弃了认购可转债，则这一行为是否涉嫌违背公开承诺呢？

而主承销商——华林证券在这一过程中也可能有未能勤勉尽职的嫌疑。

（3）行业对标：卫宁转债。

（4）总体印象：质地较好。值得重点关注。

（5）价格估算：转股价值117.68元，我给予9—11% 的溢价，预估区间为128—131元。

Ø 南京银行(SH601009) 

（1）公司概况：以江苏南京为中心，主要业务集中在长三角。主营业务主要包括零售金融板块业务、公司金融板块业务和金融市场板块业务等。

（2）转债概况：评级AAA，总规模200亿元。公司主要股东积极认购。

这里又要旧事重提一下——之前我预测原股东认购比例为68.20%，第一大股东法国巴黎银行约认购总发行量约10%的转债，证金和香港中央结算公司弃购。

实际结果是：原股东认购比例为67.90%，第一大股东法国巴黎银行约认购总发行量9.27%的转债，证金和香港中央结算公司弃购。

怎么样，服不服？其中，法国巴黎银行约认购比例是如何测算的呢？答案是：用南京高科申购资金推测出来的。

（3）行业对标：杭银转债、苏行转债。

（4）总体印象：质地好。

（5）价格估算：转股价值104.18元，考虑到上市首日的巨大抛售，我给予13—15% 的溢价，预估区间为117.50—119.50元。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“《小狗钱钱》”，可获得关于《小狗钱钱》的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注