6月29日我很荣幸作为雪球调研团的一员，实地调研了三棵树这家优秀的企业。关注资本市场的人都知道，三棵树是过去几年的一只明星成长股，从2018年的股价最低点算起，三年不到的时间里股价涨了15倍！为什么公司股价能有这么突出的表现？带着这个问题，我们来到了公司在莆田总部的厂区，做了一次深度的调研，或许找到了一些答案。

首先是参观三棵树博物馆。博物馆是由公司最早的厂区改建而成的，一进门，一尊2吨重的老子铜像矗立在门口，代表了公司的企业文化：“道生一，一生二，二生三，三生万物。人法地，地法天，天法道，道法自然。“三棵树文化的核心，就是处理好企业与生态环境、企业自我发展、企业与个人、企业与社会的关系，谋求基业长青。

公司成立于2002年，2016年登陆上海证券交易所在A股主板上市，2019年跻身胡润中国民营企业500强榜单。三棵树总部位于福建莆田，在上海、广州、北京成立中心，并在福建、四川、河南、天津、安徽、河北、广东、湖北、江苏等设有及在建13个生产基地，现已成为全资及控股29家公司的企业集团。2020年三棵树跻身全球涂料上市公司市值排行榜10强，并成为北京2022年冬奥会和冬残奥会官方涂料独家供应商，公司现共有员工10000多人。

参观完博物馆之后，公司董秘米粒总热情的接待了我们，详细的介绍了公司经营情况，并解答了投资者关心的问题，简单纪要如下：

1、投资者问：我国涂料行业是非常分散的行业，为什么这几年行业龙头的份额，特别是自主品牌的份额在快速提升？

答：三棵树等自主龙头的份额快速提升，主要依靠以下竞争优势，包括但不限于公司规模扩大、技术领先、人才储备、品牌建设、渠道铺设、营销宣传等，譬如说去年公司有2.7亿的广告投入。还有渠道方面，公司是全渠道覆盖，以及公司对上游原材料企业的溢价能力、供应链管控能力（涂料有500km的运输半径）等。环保方面，现在涂料企业必须进化工园区，拿环保资质，三棵树这方面是有优势的。

2、投资者问：涂料行业大致的情况？以及公司的发展概况。

答：中国涂料行业大概2000亿左右规模，一半是2B的，另外一半是2C。整个涂料行业的年增速估摸有5-7%，但主要是2B市场贡献的，2C这块前几年没有贡献，主要原因是国内大力推进精装房。未来几年，我们判断2C这块市场会起来，主要是存量房进入了翻新的阶段。

龙头企业市占率方面，国内涂料企业top 10的市占率加起来不到20%，看海外的情况，美国top 5的企业市占率就有90%了。大概率我们的市占率也会慢慢向美国这种成熟市场靠拢。现在三棵树在2B端的国内市占率是第一了，但2C端我们还只是第三，未来我们努力2C端也要做到国内的绝对第一。

三、投资者问：涂料和防水行业的区别是什么？以及公司的布局和规划。

答：涂料行业是更加面向消费者的行业，更具备消费属性，我们是必须按照客户的要求去进行生产，生产周期也很短，对时间的要求高。防水的话，产品是比较标准化的，而且回款方面，防水不如涂料行业。未来公司的重点还是聚焦涂料行业，同时发展防水等业务