供应端：旧作方面，下游接货意愿较差，现货价格快速回落，当前玉米渠道库存及下游用粮企业原料库存仍处于较高水平，应警惕贸易商集中出货发生价格踩踏的风险。新作方面，积温持续偏低，降水基本处于正常范围，关注气温对玉米生长环节的影响。美国玉米方面，美玉米前期受到需求影响期货价格大幅下滑，盘面进口利润较前期回升，我国本周采购18万吨旧作美玉米。此外，根据预报显示，短期内美国中西部地区预期仍为干旱炎热天气，美玉米价格或受到一定支撑。

需求端：饲料需求上，生猪养殖利润亏损持续加深，禽类养殖利润相对一般，受养殖利润低迷且原料成本较高的影响，替代谷物仍然成为大部分饲料企业的主要选择，难以支撑玉米饲料消费。深加工需求上，山东淀粉加工利润较上周有所回升，酒精加工利润仍然低迷，企业原料库存持续上升，预估企业玉米库存可用至8月底，下游开机率维持偏低水平，主要因终端需求持续萎靡，短期内玉米深加工需求维持弱势状态。整体上看，当前玉米下游消费依旧不佳，短期内难见明显需求因素支撑玉米期货价格。

操作建议：玉米09宽幅震荡，重心下移。

风险提示：产区天气情况；美盘扰动风险；政策调控情况；养殖疫病情况。

本周主要数据/消息

6月22日消息，由于玉米和糖的成本飙升，世界前两大乙醇生产国美国和巴西预计将在未来几个月内减产。巴西经纪公司Stone X预计该国生物燃料产量将下降6%至285亿升。

6月22日，帕拉纳州农业经济厅（Deral）周二公布的数据显示，尽管有相当一部分作物受损，但受近日来的降雨助力，帕拉纳州第二轮玉米作物的品质略有改善，过去一周约有26%的二茬玉米作物评级为优，较之前一周上升3个百分点。

6月23日，根据河南省农业农村厅消息，河南夏播面积超过9000万亩，达到9028万亩，全省夏播基本结束。其中，玉米5528万亩，水稻606万亩，大豆516万亩，花生1198万亩，蔬菜瓜类780万亩，其他作物200万亩。

6月25日，根据中储粮网进口玉米竞价销售结果所示，当日计划拍卖乌克兰进口玉米18207吨，实际成交13607吨，成交率为75%。

6月25日，美国最高法院裁定，美国环境保护署（EPA）可以在很大程度上豁免炼油厂在汽油和柴油中混合可再生燃料的联邦规定，使得未来政府广泛允许炼油厂不受年度混合配额的限制，该项决策引发市场对美国乙醇产量降低的担忧，CBOT玉米期货周五随之下跌。

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