格力之前的股权激励方案真正问题不在于如何摊薄股东权益，而是摊薄股东权益的同时，给到的激励条件太低。

这侧面反映了一个近年来真正困扰格力的问题——成长性。

现在重新看回格力的豪言壮语，大家可以发现基本是兑现不了。原因很简单，格力在空调的经营优势在上个十年已经发挥到极致了，但是在其他小品类上的发展却一直不好（这也是当初专注空调的经营策略所产生的限制）。

而现在空调行业无论是行业增速还是集中度提升空间，都基本到顶，这意味着格力的成长性也真正来到天花板了。

所以，董明珠搞手机、搞小家电甚至搞银隆，本质都是为了找出第二条成长曲线，但显然目前为止全都没干成。

此外，在AIOT领域，小米通过手机累积到基本盘后反向切入家电全品类领域，目前来讲这一套已经反过来取得领先优势了。

而在这一块上，格力落后美的一个身位，落后小米两个身位，大概率是要被淘汰出局。所以，无论这次的回购方案怎么调整，都改变不了格力现在的根本性问题。

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