国际方面，原糖在17美分/磅附近仍有较强支撑。2021/22榨季考虑到巴西天气的问题，以及后疫情时代全球宏观消费复苏，加上原油价格的强劲，燃料乙醇的价格优势，供给的缺口逐步呈现出收敛态势，国际糖价继续大幅下挫空间有限。

  前期的利空消息，泰国的产量恢复至1000万吨以上水平以及印度新榨季产量仍将维持与今年同期水平相一致基本已经被市场达成一定共识了，消息面利空对盘面的影响基本已经得到释放。国内方面，当前糖市已经进入纯消费期，从表观数据上来看5月产销表现不佳，但从主产区的情况来看，广西、云南单月销量均高于市场预期。销量同比，环比略增显示出当前国内需求在一定程度上得到恢复，且工业库存的累库增幅也同样得到放缓，总体需求边际得到改善。

  若是后期原糖价格保持在17美分/磅以上，则配额外的进口成本在5500元/吨附近左右，因而郑糖盘面价格5400元/吨下方空间非常有限。进入6月下旬，后期的旺季需求或继续托底现货价格，带动期货盘面走强，郑糖当前价格买入价值彰显。

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