股指     【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市继续上涨标普500指数收涨0.51%。欧洲股市也全线走升。A50指数上涨0.16%。美元指数小幅回落，但人民币汇率继续走弱。
【重要资讯】消息面上看，美联储主席鲍威尔淡化通胀风险，重申在加息问题上保持耐心。其态度与上次会议以来一致。主要官员对缩减QE的时间仍有分歧。国内方面，报道称边境疫情防控措施维持到2022年下半年。总体上看，海外消息面影响较小。外盘上涨可能有小福利多。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。
【交易策略】技术面上看，上证指数继续震荡反弹，主要技术指标全面上升，前期缺口3502点支撑力度较强，压力位则继续关注上方3630点附近，短期大涨大跌可能性下降。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。

国债     【行情复盘】
昨日国债期货震荡上行，小幅走高，其中T2109上涨0.05%，TF2109上涨0.03%，TS2109上涨0.02%。现券市场国债活跃券收益率小幅走低不足1bp。
【重要资讯】
公开市场，央行维持100亿元7天期逆回购例行操作，随着年中因素逐步显现，货币市场资金利率继续回升。一级市场，国开行1年、3年和7年期固息增发债中标收益率分别为2.3926%、3.0095%、3.3968%，全场倍数分别为3.4、6.01、6.05，边际倍数分别为2.71、8.44、2.96，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
近期债市情绪重回乐观，股债市场跷跷板效应不明显，市场对资金面和通胀的担忧情绪有所消退。从全球市场来看，随着美联储转向预期提升，大宗商品高点基本确立，再通胀交易明显降温，部分商品价格高位回落，市场名义回报率下降。国内方面也存在一定的政策利好，市场利率定价自律机制工作会议将人民币存款优惠利率报价方式由过去的“基准利率×倍数”调整为“基准利率+基点”，该调整将引导利率水平下降。目前国内各项经济指标已经出现边际下行，通胀预期缓解后利空因素将进一步弱化。从国外来看，近期美债中长期收益率再次走低，中美国债利差拉大，国内债券相对配置价值和绝对配置价值均较为明显。我们继续看好国债期现券市场机会，操作上建议逢低进行配置，交易型资金采取波段操作逢低买入。

股票期权    【行情复盘】
2021年6月22日，沪深300指数涨1.11%，报5,122.1583点；上证50指数涨0.97 %，报3,464.7057 ；股指短期回归区间震荡。
【重要资讯】
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月22日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期。
发改委运行局组织召开经济运行分析座谈会，相关协会和企业均认为当前经济运行持续向好，工业生产、投资、出口等指标继续较快增长，但局部疫情仍对当前经济运行有一定程度影响，仍需采取有效措施应对好各类风险挑战，确保经济平稳健康发展。
人民币兑美元中间价报6.4613，调贬67个基点，创5月7日来新低。前一交易日中间价报6.4546，在岸人民币16:30收盘价报6.4705，23:30夜盘收报6.4670。
【交易策略】
总体来看，沪深300指数短期下跌，跌破5200支撑，近期指数重回震荡，关注上方5300附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，短期略有上涨，回到20%左右，波动率短期变化不大，期权操作上短期可以卖出认购期权。
沪深300指数期权：卖出7月购5500；
上证50ETF期权：卖出7月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：卖出7月购5.5；
沪深300ETF期权（159919）：卖出7月购5.5。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品多数上涨，农产品、有色、黑色、化工纷纷收红。期权市场方面，商品期权成交量回落，玉米、铁矿期权成交量跌幅靠前，其余品种期权整体也有所下行。目前铁矿、玉米、动力煤等认沽合约成交最为活跃。而棉花、白糖、PTA、甲醇、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石、玉米、动力煤等处于高位。白糖、橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，黄金、化工、农产品类期权隐波有所回落，处于相对低位。其余品种期权均处于历史相对高位。
【重要资讯】
宏观市场方面，美联储主席鲍威尔淡化通胀风险，表示通胀率超出预期，但美联储不会先发制人地提高利率。数据显示美国5月二手房销售下滑。在疫情方面，全球新冠病例开始下降，疫苗接种加快。但部分国家和地区形势仍十分严峻，经济复苏前景或有反复。国内方面，市场利率定价方式优化，将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。新方案消除了杠杆效应，长短期存款利率之间的利差将有所缩窄。工行、建行等多家银行以及支付宝纷纷法公告禁止开展比特币等虚拟货币交易。
【交易策略】

操作策略上，当前商品市场波动剧烈，总体思路仍是建议多Gamma。方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色、黑色的期权品种。另外，近期受美联储鹰派声明影响，黄金大跌，5月涨幅已全部抹去，短线趋势走坏。但当前仍处在货币大放水的时期，通胀仍处在较高预期阶段，黄金投资核心逻辑并未改变，中长线仍建议回调做多，持续滚动卖出看跌期权。

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