一、在十六世纪作为筹集资金、分散风险的一种手段而进入远航贸易领域 在当时，没有一个投资者能拥有如此庞大的资金，且也没有谁甘愿冒这么大的风险。为了筹集远航的资本和分摊经营风险，就出现了以股份集资的方法，即在每次出航之前，招募股金，航行结束后将资本退给出资人并将所获利润按股金的比例进行分配。为保护这种股份制经济组织，英国、荷兰等国的政府不但给予它们各种特许权和免税优惠政策，且还制订了相关的法律，从而为股票的产生创造了法律条件和社会环境。

  一五五三年，英国以股份集资的方式成立了莫斯科尔公司，在一五八一年又成立了凡特利公司，其采取的方式就是公开招买股票，购买了股票就获得了公司成员的资格。这些公司开始运作时是在每次航行回来就返还股东的投资和分取利润，其后又改为将资本留在公司内长期使用，从而产生了普通股份制度，相应地形成了普通股股票。

  因为在贸易航行中获取的利润十分丰厚，这类公司就迅速膨胀，相应地股票也得到发展。在一六六零年之间，股东若要转让其所持股票，就要在本公司内找到相应的人员来接受，或设法依公司章程规定将本公司以外的承购者变为公司的成员，股票的转让相当不便。但从一六六一年开始，股票开始可以任意转让，购买了公司股票的人就具有了公司的股东资格，享有股东权。

  到一六八零年，此类公司在英国已达四十九家，这就要求用法律形式确认其独立的、固定的组织形式。在十七世纪上半叶，英国就确认了公司作为独立法人的观点，从而使股份有限公司成为稳定的组织形式，股金成为长期投资。股东凭借公司制作的股票就享有股东权，领取股息。

  与此相适应，证券交易也在欧洲的原始资本积累过程中出现。十七世纪初，为了促进包括股票流通在内的筹集资本活动的顺利开展，在里昂、安特卫普等地出现了证券交易场所。

  一六零八年，荷兰建立了世界上最早的一个证券交易所，即阿姆斯特丹证券交易所。 二、十七世纪后，随着资产阶级革命的爆发，股票逐渐进入金融和工业领域   在十八世纪，蒸汽机的发明和推广应用导致了工业革命。此时，资本主义的主要工业部门从手工业逐渐地过渡到机器大工业生产。不但纺织业使用了大机器，且推广到轮船和机车，改变了整个工业的交通状况，大大地促进了生产力的发展。这时的生产规模，已经远远不是单个资本家的小规模投资所能适应，它不但需要专业化生产和分工协作，还要求在交通能源、原材料、基础设施等方面进行巨大的投资，而这些投资却不是少数资本家或当时政府的财力所能承担的。而股份有限公司和股票正好提供了一条用资本社会化来集中资金的出路。   在十八世纪七十年代到十九世纪中期，英国利用股票集资这种形式共修建了长达二千二百英里的运河系统和五千英里的铁路。美国在十八世纪初的五十年里建成了约三千英里的运河及二千八百英里的铁路。

  到了十九世纪六十年代以后，由于资本主义大工业生产要求扩大企业规模、改进生产技术和提高资本的有机构成，独资或合伙办企业就难以适应。这时资本主义国家政府就采取各种优惠措施来鼓励私人集资兴建企业。股份有限公司开始在工业系统确立统治地位。于是，股票的自由转让，特别是利用股票价格进行投机，刺激了人们向工业企业进行股票投资的兴趣。股份有限公司在各个工业领域都迅猛发展，成为主要的企业组织形式，且通过股票筹措的资本额越来越大。如一七九九年杜邦创立的杜邦火药公司就是用每股二千美元的股票筹措了十五股资本创办的，而一九零二年成立的美国钢铁公司则用股票筹措了多达十四亿美元的股金资本，成为第一个十亿美元以上的股份有限公司。三、随着证券交易的发展，其相应的法规及手段日益完善

  美国的证券市场从费城、纽约到芝加哥、波士顿等大城市开始出现，逐步形成全国范围的证券交易局面。这些证券市场开始经营政府债券，继而是各种公司股票。一七九零年美国的第一个证券交易所--费城证券交易所诞生，一七九二年纽约的二十四名经纪人在华尔街十一号共同组织了“纽约证券交易会”，这就是后来闻名于世的“纽约证券交易所”。随着股票交易的发展，在一八八四年，美国的道和琼斯发明了反映股票行情变化的股票价格指数雏形--道DangerCode;琼斯股票价格平均数。

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