上市公司发放股息红利的形式虽然有四种,但沪深股市的上市公司进行利润分配一般只采用股票红利和现金红利两种,即通常所说的送红股和派现金。当上市公司向股东分派股息时,就要对股票进行除息；当上市公司向股东送红股时,就要对股票进行除权。

  当一定上市公司宣布上年度有利润可供分配并准备予以实施时,则该只股票就称为含权股,因为持有该只股票就享有分红派息的权利。在这一阶段,上市公司一般要宣布一个时间称为“股权登记日”,即在该日收市时持有该股票的股东就享有分红的权利。

  在以前的股票有纸交易中,为了证明对上市公司享有分红权,股东们要在公司宣布的股权登记日予以登记,且只有在此日被记录在公司股东名册上的股票持有者,才有资格领 取到上市公司分派的股息红利。实际股票的无纸化交易后,股权登记都通过计算机交易系统自动进行,股民不必到上市公司或登记公司进行专门的登记,只要在登记日的收市时还拥有股票,股东就自动享有分红的权利。

  进行股权登记后,股票将要除权除息,也就是将股票中含有的分红权利予以解除。除权除息都在股权登记日的收盘后进行。除权之后再购买股票的股东将不再享有分红派息的权利。

  在股票的除权除息日,证券交易所都要计算出股票的除权除息价,以作为股民在除权除息日开盘的参考。

  因为在收盘前拥有股票是含权的,而收盘后的次日其交易的股票将不再参加利润分  配,所以除权除息价实际上是将股权登记日的收盘价予以变换。这样,除息价就是登记日收盘价减去每股股票应分得的现金红利,其公式为:

  除息价＝登记日的收盘价—每股股票应分的股利对于除权,股权登记日的收盘价格除去所含有的股权,就是除权报价。其计算公式为:
  除权价＝股权登记日的收盘价/(1＋每股送股率)

  若股票在分红时即有现金红利又有红股,则除权除息价为:

  除权价＝(股权登记日的收盘价－每股应分的现金红利)/(1＋每股送股率)

  上市公司有时也将配股与分红派息同时进行,其除权除息价的计算公式为:

  除权价＝
  (股权登记日的收盘价－每股应分的现金红利＋配股率×配股价)/
  (1＋每股送股率＋每股配股率)

  如某只股票在股权登记日的收盘价为15元,拟定的分配方案分别为①每股派息0．8元；②每股送股0．8股；③每股送0．5股派息0．3元；④每股送0．5股派0．3元配0．4股,配股价5元,分别计算除息、除权价。

  ①每股派息0．8元,计算除息价。
  除息价＝登记日的收盘价—每股股票应分的股利
  ＝15—0．8＝14．2(元)

  ②每股送0．8股,计算除权价。
  除权价＝股权登记日的收盘价/(1＋每股送股率)
  ＝15/(1＋0．8)
  ＝8．33(元)

  ③每股送0．5股派息0．3元,计算除权除息价。
  除权价＝(股权登记日的收盘价－每股应分的现金红利)/
  (1＋每股送股率)
  ＝(15－0．3)/
  (1＋0．5)
  ＝9．80(元)

  ④每股送0．5股派0．3元配0．4股,配股价5元,计算除权除息价。
  除权价
  ＝(股权登记日的收盘价－每股应分的现金红利＋配股率×配股价)/
  (1＋每股送股率＋每股配股率)
  ＝(15－0．3＋0．4×5)/
  (1＋0．5＋0．4)
  ＝8．87(元)