研究员：宗哥投资

发布时间2021年6月8日

看空国际医学

国际医学当前股价收盘价18.79元

国际医学未来一年目标价10.83元

技术分析

一年左右的时间

3.92元开始涨到21.66元

技术图像上很明显的做庄股

庄已经跑了

未来一两年，基本没有行情

行业相关

2021年中国辅助生殖行业市场现状及发展趋势分析 行业市场规模增长迅速

我国不孕不育率持续上升，给辅助生殖行业带来的巨大的发展空间。2001年以来，我国相继制定了一系列辅助生殖行业相关政策与法规，规范和监督行业的健康发展。从供给市场来看，根据卫健委的统计数据，我国现有的辅助生殖中心数量与规划数量之间存在缺口。从市场规模来看，我国辅助生殖行业市场规模增长迅速，未来发展潜力巨大。

辅助生殖技术是人类辅助生殖技术(ART)是指采用医疗辅助手段使不育夫妇妊娠的技术，包括人工授精(Artificial Insemination，AI)、配子移植(Gamete Intrauterine Transfer，GIT)和体外受精-胚胎移植(In Vitro Fertilizationand Embryo Transfer，IVF-ET)及其衍生技术四大类。

2001年，卫生部规定人类辅助生殖技术必须在经过批注及登记的医疗机构中进行，这从根本上奠定了人类辅助生殖从严管理的基调。直到2007年，辅助生殖许可审批权限下放至省级卫计委。2007-2021年，辅助生殖行业监管再次趋于严格，审批条件更为严格，审批速度有所放缓。

我国不孕不育率持续上升

从长时间维度来看，我国的不孕不育发病率持续上升，在1995年的时候，我国的不孕不育率仅有3%左右，2012-2019年期间，我国的不孕不育人数迅速从4000万大关上升到5000万大关，整体的不孕不育率上涨到了16.4%的水平，可以明显看出近年来我国的不孕不育率上涨幅度加快。2020年，我国的不孕不育率约在16.9%左右。预计未来短期时间内，这一比率还有继续上升的态势。

辅助生殖中心数量存在缺口

根据卫健委发布的数据，截至2020年6月底，我国经批准开展人类辅助生殖技术的医疗机构共523家，经批准设置人类精子库的医疗机构共27家，而根据《人类辅助生殖技术配置规划(2015-2020)》，2020年辅助生殖中心规划数量上限为550家，目前实际机构数与规划数存在一定的缺口。

我国辅助生殖行业市场规模增长迅速

我国不孕不育率持续增长，环境污染、工作与生活之间不平衡以及不健康的生活方式也持续导致不孕不育率增加，且政府出台生育激励政策(例如2015年的二胎政策)，进一步刺激了我国辅助生殖市场增长。2020年，我国辅助生殖市场规模约为330亿元，较上一年增长了13.40%。

预期2021年营业收入25亿

和净利润3亿

给予4.24倍PB对应目标价10.83元

风险提示营业收入和净利润未达预期

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