6月7日，海关总署公布了最新进出口数据。5月份，在人民币升值、原材料涨价等多因素共同作用下，我国出口增速走弱，进口同比增幅走高，贸易顺差继续呈现收窄态势。接受证券时报记者采访的专家认为，当前出口增幅仍处于高位，未来将保持韧性，进口方面也有望保持较高增速水平。

5月进出口总值保持高增长

据海关统计，5月份，我国进出口总值3.14万亿元，同比增长26.9%。其中，出口1.72万亿元，同比增长18.1%；进口1.42万亿元，同比增长39.5%；贸易顺差2960亿元，同比减少32.1%。截至5月份，我国单月进出口总值保持了连续12个月增长的态势，支撑了全球经济复苏。

从出口来看，5月份我国出口同比和环比增速都较4月份有所回落。1~5月出口同比30.1%的增速也较1~4月有所下行。商务部研究院国际市场研究所副所长白明对证券时报记者表示，1~4月出口增速创下2011年以来同期最高水平，5月增速略有回落是正常现象。同时，增速回落也与人民币升值、集装箱货运成本高企，以及大宗商品涨价有关。

英大证券研究所所长郑后成对记者表示，5月出口增速面临的海外需求基本面不差。但5月PMI数据小型企业绝大多数指标差于大中型企业，且小型企业多项核心指标跌至荣枯线之下，小型企业的主要原材料购进价格指数创2013年7月有数据记录以来新高。综合来看，出口增速较前值下行且低于预期的一个可能的原因是上游原材料价格大幅上行，降低小型企业的盈利空间，进而降低出口产业链上小型企业的生产以及接单意愿。

红塔证券首席经济学家李奇霖则指出，5月出口方面“拖后腿”的主要是防疫物资出口。随着全球疫苗接种，对防疫物资的需求明显回落，而且由于高基数的原因，防疫物资出口5月份出现了明显下滑。李奇霖也表示，出口同比增速依旧位于高位，海外需求旺盛，机电产品、通用机械等商品出口表现依旧不错。

展望后期，李奇霖认为，出口有望继续维持韧性。

原因在于：一是受益于全球经济复苏，海外需求有望继续上行，如5月美国、欧盟的PMI数据相比于4月走高；二是美国就业恢复速度较慢，拖累生产修复进程，国内供需缺口拉大，对进口依赖度提高；三是疫情在印度等新兴市场国家扩散，使得这些国家生产迟迟难以恢复。而且海外疫情的反复也使得全球对中国的信心回升，全球产业链加速向中国聚集。

白明也看好下半年我国的出口表现。他表示，欧美经济逐渐复苏，国内稳外贸的支持政策保持稳定都是支撑下半年出口表现的积极因素，但需要重视人民币升值、集装箱货运成本高企，以及大宗商品涨价等增加企业出口成本的风险因素。

贸易顺差或继续收窄

进口同比增幅走高是5月数据另一大看点。据海关统计，5月份我国进口同比增长39.5%，进口值同比增幅较上月有所提升。白明表示，影响进口同比增速走高的短期因素也与5月人民币升值、大宗商品价格上涨等有关。李奇霖也指出大宗商品价格继续走高对进口金额同比增速走高形成支撑。

此外，基数效应对进口同比走高也形成了明显支撑。旺盛的出口带动国内生产维持韧性，企业需要增加设备和相关原材料的储备。数据显示，前5个月，我国进口机电产品2.87万亿元，增长21.8%，同比增速较前4个月提升。

5月份，我国贸易顺差同比减少32.1%，在4月份基础上继续收窄。白明预期，进口形势仍将好于出口。民生银行(600016,股吧)研究院宏观分析师伊楠表示，考虑到我国疫苗接种和疫情防控形势较好，经济有望持续复苏，同时大宗商品价格将继续保持高位，贸易顺差或将呈现收窄态势。

以上转自《和讯网》 期货开户咨询15066206214 王经理

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